中国新闻周刊|从盈利1.5亿到巨亏270亿，A股“亏损王”有多离奇？( 二 )
沦为“空壳”？
西水股份于1998年在内蒙古成立 ， 原主营业务为水泥 ， 后转为投资控股型公司 ， 主要通过控股子公司从事保险、贸易、投资管理等业务 。 截至2020年半年报 ， 其主要控股参股公司包括天安财险、岩华投资、岩华贸易等3家企业 。
2010年5月 ， 西水股份通过增资扩股计划认购天安财险3.36亿股 ， 认购金额3.36亿元 ， 占天安财险总股本的7.73% 。 在增资扩股过程中 ， 由于部分股东放弃认购天安财险股份 ， 公司认购天安财险股份比例由7.73%增至20% ， 由3.36亿股增至8.69亿股 ， 认购价款为8.689亿元 。
通过股权收购等方式 ， 西水股份于2012年一跃成为天安财险并列大股东 ， 直接和间接合计持有并控制天安财险50.87%股权 。 天安财险为公司核心控股子公司 ， 成为公司的主要业绩来源 。
天安财险全称为天安财产保险股份有限公司 ， 天眼查显示其成立于1995年 ， 是中国第四家财产险保险公司 ， 主要产品包括机动车辆保险、非机动车辆保险以及短期意外健康保险等 。
财报显示 ， 收购天安财险之后西水股份业绩“暴涨” 。 2011年公司净利润为939.99万元 ， 到了2012年其净利润同比增长逾41倍至3.79亿元 。 对此西水股份表示主要为将天安财险纳入合并范围所致 ， 同年天安财险实现净利润4.73亿元 ， 同时保险取代水泥成为公司的主营业务 。
并且自2017年开始 ， 天安财险从事的保险业务收入占到公司主营业务收入的90%以上 ， 成为公司的核心业务 。 根据2020年半年报 ， 天安财险实现营业收入27.04亿元 ， 占公司营业总收入的96.13% 。
相比之下 ， 西水股份另外两家主要子公司的业绩表现则十分逊色 。
岩华投资成立于2016年 ， 经营范围包括股权投资、资产管理、投资管理等等 。 2017-2018年 ， 岩华投资营业收入分别为1271.4万元、1940万元 ， 而2019年以来 ， 其营业收入急转直下 ， 为-3.28亿元 ， 净利润为亏损10.28万元 。
另一家子公司岩华贸易成立于2015年 ， 经营范围为钢材、建材、水泥、橡胶制品、有色金属等产品的销售；投资咨询等等 。 2017年-2019年 ， 岩华贸易营业收入由5592.39万元增加至2.06亿元 ， 同期其净利润却始终处于亏损状态 ， 且亏损幅度逐年扩大 ， 由-69.56万元扩大至-302.48万元 。
到了今年上半年 ， 岩华贸易实现营业收入1305.07万元 ， 净利润也扭亏为盈为392.43万元 ， 即便如此 ， 岩华贸易也难以支撑起整个上市公司 。 在此情况下 ， 西水股份把天安财险从财报中“剥离”出去 ， 未来公司业绩靠什么支撑？
中国新闻周刊就上述相关问题致函西水股份 ， 截至发稿 ， 对方尚未回复 。 
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