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关联交易|幸福人寿新棋局开盘：董事长就位、关联交易临门失利( 二 )


先不论诚泰财险与幸福人寿的资源与销售渠道是否能够实现切实的交叉与融合 ， 仅看在当前保险牌照批筹速度放缓的背景下 ， 紫光集团拿下一张寿险牌照 ， 搭建起保险集团的基本架构 ， 已有明显成效 。
而在进一步的布局中 ， 就需要考察 ， 能否实现幸福人寿与诚泰财险的协同业务拓展 ， 通过“产寿一体”盘活保险公司内部资源 ， 丰富保险服务供给 ， 摊薄渠道运营成本 ， 发挥出集合企业战略协同的优势 。
当然 ， 整个保险板块的布局背后 ， 还有紫金集团反哺于自身的考量 。
一方面 ， 服务于自身的保险需求 ， 紫光集团及其下属的科技企业 ， 具备特殊的保险保障需求 ， 完成定制化风险覆盖是诚泰财险的“使命” ， 而从当前诚泰财险的科技化转型动作来看 ， 也是推进金融科技创新的融合动作 。
与此同时 ， 业内认为 ， 以包含存储芯片等半导体业务为主的紫光集团属于资本密集型企业 ， 主营业务集中且高度依赖政府补助 ， 现金流则主要依赖债务滚动 ， 在前期进行高额投入的背景下 ， 存在较大的资金缺口 ， 布局寿险公司 ， 必然不会忽视对稳定资金平台的期待 。
幸福人寿投资紫光股份(000938,股吧)铩羽 ， 15亿资金难落户
关联交易 ， 已经开始推进 。
9月15日 ， 幸福人寿在中保协官网披露关联交易公告 ， 显示于9月1日认购“大家资产—琼琚系列专项产品（第五期）”15亿元 ， 该专项产品用于受让紫光股份股权 ， 交易方 ， 即为紫光集团 。
追溯到半年前 ， 今年4月 ， 紫光股份控股股东西藏紫光通信公告拟通过公开征集转让方式协议转让其持有的3.47亿股紫光股份 ， 占总股本的17％ ， 转让价格不低于40.36元/股 。 对于紫光股份而言 ， 作为背靠清华大学背景的校办企业 ， 在近年来校企混改的背景下 ， 进行股权转让 ， 引入社会战略投资者的动作并不意外 ， 有利于实现结构多元化 ， 驱动校企运营 。
在这一前提下 ， 9月2日 ， 紫光股份披露股权转让进展公告 ， 北京屹唐同舟股权投资中心（有限合伙）申请受让公司5.68%的股份；大家资产管理有限公司发起设立专项产品 ， 专项产品与西藏紫光通信签署股份转让协议 ， 通过参与国有股东公开征集转让的方式受让紫光股份5.46%的股权 。
这笔交易的本质 ， 在于幸福人寿对紫光集团进行间接投资 。 从运作方式来看 ， 是幸福人寿与大家资产签订产品认购协议 ， 通过投资专项产品15亿元间接投资紫光股份 ， 该产品存续其为4年 ， 紫光股份股票限售期为6个月 ， 解禁后大家资产通过二级市场或大宗交易等方式实现退出 。
但反转来得太快 ， 9月17日晚间 ， 紫光股份公告称 ， 收到控股股东西藏紫光通信发来的通知 ， 鉴于西藏紫光通信未能与大家资产就琼琚专项产品就股份转让协议达成一致 ， 西藏紫光通信与琼琚专项产品终止本次受让申请 。
而同时 ， 紫光股份的另一份公告披露 ， 经西藏紫光通信综合各方面因素后 ， 确定屹唐同舟为本次公开征集转让的受让方 。
换句话说 ， 幸福人寿通过大家资产琼琚专项产品简介投资紫光股份的计划泡汤了 。
据媒体从大家资产方面获取消息 ， 幸福人寿15亿元投资已经认购完成 ， 但后续赎回情况还要根据协议内容调整 。 如何动作 ， 还要静观其变 。
对于紫光股份叫停大家资产的专项产品认购动作 ， 业内有观点猜测 ， 认为是受银保监会当前对于关联交易加强约束的整体环境影响 。 去年9月 ， 银保监会印发《保险公司关联交易管理办法》 ， 为加强保险公司管理交易监管 ， 防范利益输送风险提出更为严格与细化的要求 。 业内的这一猜测 ， 也不无道理 。
对于这笔15亿投资款的进一步动向 ， 还需要等待正式回应 。 而当前 ， 告别中国信达进行股权洗牌 ， 又迎来新任董事长 ， 业绩初稳的幸福人寿 ， 还有很多重要的事情要做 。


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