东方证券|一介散户，炒股八年，是如何实现的财富自由！
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大家好 ， 我叫老安 ， 是一个很普通的股民 。
2012年入市到今年也有8年了 ， 和大部分股民一样 ， 炒股的生涯起起落落 ， 有赚到过钱也有亏损过 ， 总体上的投资是有回报的 ， 8年资金翻了一倍 ， 但对于这个成果 ， 说实话我自己不是很满意 。
价值投资是我一直所标榜的 ， 但我发现自己确实犯了一个很大的错误 ， 就是把好股票和好公司弄混了 。
价值投资 ， 寻找好公司和普通人不一样 ， 大部分人炒股是听消息炒作热点 ， 只有小部分人和我一样 ， 喜欢研究基本面 ， 研究股票背后的公司 。
我一直坚持认为买股票本来就是买公司 ， 而且对于这个理论深信不疑 。
入市后 ， 我就会去选择挑选一些 ， 我认为很优质的上市公司 。
这些很优质的上市公司 ， 也给我一些很稳定的回报 。
我从来不去羡慕别人通过炒作热点找到了短期就翻倍的股票 ， 因为我始终认为从投资本身来讲 ， 没有一家上市公司能在很短的时间内发生翻天覆地的变化 。
我一直认为上市公司的盈利能力 ， 所处行业的发展趋势 ， 以及能够给到股东稳定的分红回报都是主要的考量因素 。
确实 ， 一个好的公司一定会有稳定的盈利 ， 稳定的分红 ， 充足的现金流 ， 但好的公司不代表就是好的股票 。
我发现自己一直犯的错误 ， 就是把好的公司和好的股票直接划上等号 ， 或者说我认为的好的公司和股票市场认为好的公司不是一回事 。
股票市场的好公司定义股票市场是一个超前反应公司价值的地方 ， 简单的说就是有预期估值 。
用专业术语“市盈率”来解释 。
盈利能力强而且稳定的公司会给到一个相对行业公允的市盈率 ， 而这个市盈率的倍数代表了企业的市值 。
比如100亿市值的公司一年赚10个亿 ， 那么市盈率就是10倍 。
而有一些企业它的市盈率可能有50倍 ， 那为什么要去买一个100亿市值一年只能赚2个亿的公司呢？
以前我一直没有想明白 ， 后来才发现股票市场需要的是预期 ， 一个企业如果每年都是10个亿 ， 结果就是股价稳定每年的分红回报非常稳定 。 而如果今年赚了2个亿 ， 明年4个亿 ， 在下一年8个亿 ， 那第三年就有16个亿 ， 盈利能力就会超过之前那家公司 。
大部分市场给到的合理估值都是一年以后的预期市盈率 ， 市场好的时候可以给到两三年后预期净利润对应的市盈率 。
好的企业不仅仅是有稳定的收入 ， 还需要有增长 ， 可估算的增长幅度越大 ， 股票可以给到的预期估值就越高 。
我发现好的股票最终都是在每一年兑现了上一年所预期的增长 。
好的企业 ， 不一定需要每年不断增长 。
但好的股票一定需要每年不断增长 ， 一旦企业原地踏步 ， 那他的股价就会遭遇回调 。
企业利润增长 ， 与提前预期回报我问过几位私募基金经理 ， 他们告诉我 ， 一个企业一旦遇到了预期增长的瓶颈 ， 是非常难在短时间内改善的 。
大部分的企业没有办法维持一个高增长的态势 ， 深耕原来的行业也是有可能会遇到行业发展的瓶颈 。
他们认为 ， 能够维持每年高速增长的企业有一个必要的特点 ， 就是产品的绝对定价权 。
就拿茅台来说 ， 企业在同一档次产品之间没有任何竞争对手 ， 所以企业可以通过产品定价的变化和市场渠道销量的变化去预估每一年的利润增长 。
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