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合作|两大光伏龙头“深度绑定” 隆基股份拟增资通威股份子公司

_本文原题为 两大光伏龙头“深度绑定” 隆基股份拟增资通威股份子公司
证券时报采访人员 刘灿邦
光伏行业即将进入全面平价时代 ， 分处产业链不同环节的两大光伏龙头隆基股份（601012）、通威股份（600438）正在加速合作关系的绑定 。
近日 ， 两家公司双双公告 ， 于9月25日签订了一系列协议文件 ， 概括起来讲 ， 通威股份拟对旗下永祥新能源增资扩产 ， 隆基股份同意按现有15%持股比例同步增资；同时 ， 隆基股份拟参股投资云南通威 ， 通威股份对云南通威的持股比例将由100%变为51% 。
从两家公司的表态来看 ， 均将此次签约定位为围绕产业链的“深度合作” ， 既有利于保障隆基股份高纯多晶硅料的稳定供应 ， 也有利于保障通威股份高纯晶硅产品的稳定销售 。 通威股份表示 ， 按当前市场价格测算 ， 与隆基股份的供应链合作将实现年销售收入约90亿元 。
变更股权合作标的
根据隆基股份与通威股份签订的一系列协议 ， 双方合资公司永祥新能源一期高纯晶硅项目实际年产能3.5万吨 ， 通威股份拟对其进行增资扩产 ， 扩产后设计年产能7.5万吨 ， 隆基股份同意保持15%持股比例同步增资 。
天眼查数据显示 ， 目前 ， 永祥新能源的股东有两名 ， 通威股份全资子公司永祥股份持股85% ， 隆基股份持股15% 。 双方拟将永祥新能源注册资本由12亿元增加至28亿元 ， 增资后双方持股比例不变 ， 与此同时 ， 永祥股份出资额增至23.8亿元 ， 隆基股份出资额增至4.2亿元 。
同时 ， 隆基股份拟参股投资云南通威（通威股份保山4万吨高纯晶硅项目实施主体） ， 参股后持股比例49% 。 双方合作投资云南通威 ， 将云南通威注册资本提高至16亿元 ， 其中隆基股份认缴出资7.84亿元 ， 持股比例49% ， 永祥股份认缴出资8.16亿元 ， 持股比例51% 。
值得一提的是 ， 上述合作协议始于去年6月 ， 彼时 ， 双方签订了战略合作协议 。 通威股份原计划战略入股隆基宁夏银川15GW单晶硅棒和切片项目 ， 隆基股份原计划按照对等金额战略入股通威包头5万吨高纯晶硅项目 。 从最新协议来看 ， 两家公司的合作标的有所变化 。
谈到最新协议签署的背景 ， 隆基股份人士称 ， 关于两家公司之间的合作 ， 实际上前期也有相关公告 ， 比如 ， 隆基股份在云南的硅棒项目 ， 通威股份也进行了参股 。 “从目前情况来看 ， 隆基这两年下游的产能在不断的扩张 ， 包括硅棒、硅片等环节 ， 因此 ， 对多晶硅料的需求量也在提升 ， 此次双方签署协议就是进一步推进原来的战略合作关系 。 ”
上面所说的云南硅棒项目由丽江隆基硅材料有限公司（下称丽江隆基）作为实施主体 ， 丽江隆基的股权结构显示 ， 隆基股份、天合光能、永祥股份分别持有60%、25%和15%的股权 。
通威股份人士向采访人员表示 ， 此次签约主要是基于上下游合作的考虑 。 “两家公司的关系一直以来没有发生很大变化 ， 都是正常的商业合作关系 ， 上下游合作 ， 专业化分工 ， 两家合作关系还是比较好的 。 ”
保障硅料供应
仍是重中之重
按照隆基股份人士的表态来看 ， 近年来公司在下游的不断扩产带动了对多晶硅料的需求增长 ， 实际上 ， 在最新签署的协议中 ， 两家公司明确表示 ， 双方就长期多晶硅料供需关系达成合作意向 。
具体而言 ， 双方以每年10.18万吨多晶硅料的交易量为基础目标 。 隆基股份的硅料需求优先从通威股份采购 ， 通威股份硅料优先保障供给隆基股份 。 在合资公司硅料项目新产能投产前 ， 通威股份将优先满足2020年~2021年隆基股份多晶硅料采购需要 ， 具体另行签订采购协议 。
采访人员注意到 ， 目前通威股份的硅料产能为8万吨 ， 而明年底之前 ， 行业内并无新增硅料产能投放 ， 上述10.18万吨的交易量将如何满足？
对此 ， 通威股份人士称 ， 目前公司多晶硅料的名义产能是8万吨/年 ， 实际产量在9万吨/年左右 ， 双方约定的10.18万吨交易量是年度的大致目标 ， 从现有情况来看 ， 明年是无法满足这个要求的 ， 但是 ， 随着之后年份的新项目产能释放 ， 这个目标是可以达到的 。


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