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大湾区发布|首要看业绩，券商股寻宝


大湾区发布|首要看业绩，券商股寻宝
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图：今年首季20家上市券商归母净利优于预期
在市场普遍预期券商行业将再现整合潮下 ， 券商板块有望得益 。 有机构建议 ， 券商板块投资应首重业绩基本面 ， 并从中寻找ROE领先、公司治理和基本面改善的标的 。
中航证券的研报认为 ， 中国证券业历史上的三轮併购潮 ， 分别是在分业经营、综合治理、一参一控等监管要求下催生的 ， 目前民营背景券商约20家 ， 鉴于央行已发布“金融控股公司监督管理试行办法” ， “金控监管新规或再次引发行业整合大潮 ， 并购预期下券商板块有望受益” 。
“今年首季20家上市券商归母净利优于预期 ， 且全线业务均录得增长 。 ”申万宏源研究团队表示 ， 按券商规模看 ， 归母净资产超500亿元的大型券商的主营收入增速分化主要在重资本业务领域 ， 而归母净资产在200至400亿元的中型券商则通过轻资本业务突围 。 该行提供的数据显示 ， 首季上市券商归母净利润为731亿元 ， 同比增长27%；同期 ， 上市券商营收2290亿元 ， 证券主营收入录1920亿元 ， 同比增长21% 。 具体看 ， 一季度上市券商经纪、投行、资管、淨利息、总投资等条线收入同比增速依次为22%、22%、22%、15%和20% ， 其中的投行、总投资收入增速较今年首季提高6和61个百分点 。
【大湾区发布|首要看业绩，券商股寻宝】申万宏源建议从5个维度遴选标的 ， 包括业绩超预期 ， 且全业务板块卓越的券商；业绩超预期 ， 且资产质量拐点确立的券商；延续高质量“扩表” ， 审慎计提减值的券商；“投资＋投行”驱动下ROE遥遥领先的券商 ， 以及业绩略超预期 ， 但公司治理和基本面均有改善的券商 。 （倪巍晨）


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