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?上海证券报|?谨慎情绪占上风 七成私募倾向持币过节

：原题为_?上海证券报|?谨慎情绪占上风 七成私募倾向持币过节。
临近中秋、国庆长假 ， 是持股等待机会还是持币暂时观望 ， 成为摆在私募面前的现实问题 。 最新调查数据显示 ， 七成以上的私募对后市较为谨慎 ， 百亿级私募的仓位也连续下降 。 多家机构认为 ， 长假前A股将维持震荡走势 ， 适当降低仓位并继续挖掘优质公司或是短期最佳选择 。
七成私募较为谨慎
9月以来 ， A股震荡幅度明显加大 ， 前期涨幅较大的个股大幅调整 。 光大金工数据显示 ， 截至9月18日 ， 市场情绪综合指数为47 ， 相比于8月底的59下降了20% 。
在此背景下 ， 多数私募机构的加仓热情明显降温 。 据私募排排网调查 ， 对于长假前夕是否为较好布局时机这一问题 ， 仅有28.57%的私募认为应该积极布局、持股等待机会 ， 其余七成私募则较为谨慎 。
“从过去10年来的行情走势看 ， 国庆长假后开市首日有7次上涨 ， 首周则有8次上涨 ， 因此节前布局大概率能有所收获 。 但目前整个市场缺乏量能 ， 同时外部环境的不确定因素仍在增加 ， 前期较为活跃的个股存在获利回吐压力 ， 因此谨慎观望成为大多数私募的选择 。 ”沪上一位私募研究员表示 。
百亿级私募仓位连续下降
颇受关注的百亿级私募近期也颇为谨慎 。 数据显示 ， 百亿级私募已连续5周减仓 。
“百亿级私募多偏爱具备高确定性的龙头股 ， 这些股票正是今年以来结构性行情的主角 ， 因此百亿级私募业绩表现亮眼 。 而当个股估值过高、市场情绪过热时 ， 头部私募大概率会选择降仓避险 ， 并加强调研等待加仓时机 。 ”沪上一位私募研究员分析称 。
“8月份市场情绪到达了一个高点 ， 公司旗（金麒麟分析师）下产品净值涨幅也超出预期 。 当时决定适当减仓 ， 并调整组合加入一些低估值的标的 。 目前来看 ， 很多个股还没有跌到最佳加仓区间 ， 还需要耐心等待 。 ”一位百亿级私募的基金经理直言 。
【?上海证券报|?谨慎情绪占上风 七成私募倾向持币过节】调研聚焦确定性
尽管加仓意愿减弱 ， 但私募深挖个股机会的脚步没有停下 。 Choice数据显示 ， 截至9月25日 ， 9月以来私募调研次数超过2000次 。
从调研个股情况来看 ， 洽洽食品最受百亿级私募欢迎 ， 9月以来参与调研该公司有永安国富资产、凯丰投资、彤源投资、盘京投资、景林资产、歌斐资产、淡水泉投资等9家百亿级私募 。 另外 ， 迈瑞医疗和宁波银行也被多家百亿级私募关注 。
公开资料显示 ， 洽洽食品的业绩近年来保持高速增长 ， 2018年、2019年以及今年上半年的净利润同比增速分别为35.58%、39.44%和33.97% 。
在鼎业投资合伙人、基金经理张晓宁看来 ， 当前周期行业整体估值处在历史低位 ， 市场结构性行情可能从消费医药向金融和周期行业转换 。 不过 ， 张晓宁表示 ， 市场行情回摆的时机极难准确判断 ， 而且周期行业内部正在洗牌 ， 盲目博取估值修复机会 ， 可能会掉入个股的‘价值陷阱’ 。 投资者需要明确 ， 确定性大的公司才能创造更大的投资机会 。
( 编辑：叶景 )


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