投资机会|诺安基金杨琨：投资改革动力前沿 把握“S曲线”投资机会
从蒸汽时代到电力时代再到信息化时代 ， 每一个时代的到来都伴随着新旧技术的交替 ， 交替中往往孕育着重大的投资机会 。 善于捕捉时代变迁机遇的诺安基金(博客,微博)杨琨表示 ， 无论是过往的农业社会还是现在的数字社会 ， 推动社会发展的核心规律在于“边际趋势” 。 比如 ， 新技术或新发明的出现 ， 会让某个领域或行业进入加速发展阶段 ， 但随着技术进入成熟期并普遍推广 ， 其推动的进步作用就会逐渐减缓 。 因此 ， 这一“加速-减缓”的发展轨迹就形成了一个S型曲线 。
【投资机会|诺安基金杨琨：投资改革动力前沿 把握“S曲线”投资机会】作为一名具有12年证券从业经验的老将 ， 杨琨在多年的投资实践和案头数据研究中 ， 逐渐形成了“周期+成长”的投资风格 ， 在投资中非常注重时代变迁带来的优质成长企业的投资机会 ， 并形成了独具特色的“S曲线”投资方法论 。
“当某项技术出现边际助推放缓时 ， 可能出现新的技术并形成新的‘S型曲线’ 。 因此 ， 新技术最终接棒旧技术 ， 新旧S曲线持续迭代 ， 从而拉动社会经济向前发展 。 ”杨琨进一步分析指出 ， S型曲线的“加速”阶段称为投资的“逃逸速度” ， 即脱颖而出的速度 。 在这个阶段 ， 行业发展往往是群雄逐鹿格局 ， 行业内的大部分公司基本都有投资机会 ， 投入一单位资源不仅能获得更多产出 ， 往往也能看到利润和估值双升的情况 。 但到了S型曲线的“减缓”阶段 ， 行业增速开始放缓 ， 投入产出比可能会下降 。 这个阶段的投资 ， 更多是考虑行业集中度提升带来的机会 ， 其往往考验的是公司管理是否足够优秀 ， 是否能通过精细化管理来进行成本控制 ， 以获得更多的市场份额 。
据悉 ， 由杨琨作为首发基金经理 ， 成立于2017年8月29日的诺安改革趋势灵活配置混合基金成立以来业绩优秀 ， 尤其是在最近三年上证指数几乎“原地踏步”的背景下 ， 该基金实现了超50%的收益率 。 wind数据显示 ， 截至9月18日 ， 过去三年诺安改革趋势灵活配置混合基金净值增长率为52.15% ， 同期上证综指下跌0.43% 。
值得一提的是 ， 该基金重点持有长期持有业务壁垒高、业绩可能存在持续超预期、公司竞争力不断提升且估值合理的优质公司 ， 分享企业价值创造带来的机会 。 站在当前的时间窗口 ， 杨琨表示 ， 目前国内主要矛盾决定了资本市场的资金配置方向 ， 看好科技、大消费、国产替代和新能源汽车四条黄金赛道 。
（责任编辑：任刚 HF008）
推荐阅读
- 直播|东北证券：四季度电商掘金季 积极拥抱行业大趋势投资机会（附股）
- 蚂蚁战配基金|5只蚂蚁战配基金全部售罄，千万人分享蚂蚁上市投资机会
- 社长财经|4大热点投资机会解读，缓解您假期综合症，假期结束了A股开盘了
- 在眼泪中学会坚强|十年前的华东医药和恒瑞医药02 华东医药和恒瑞医药市值分化03 估值分化所带来的投资机会04 华东医药的反思，华东医药：市值不到恒瑞
- 投资|机构正在关注哪些公司？10月份这些投资机会要把握
- 投资经理小金|PTA需关注投资机会，贵金属止跌企稳
- 债基|大跌后支付宝基金广发双擎、诺安成长、银河创新谁能强势领跑
- 长风9527|大跌后支付宝基金广发双擎、诺安成长、银河创新谁能强势领跑
- 中国证券报|持股还是持币过节 机构把脉A股投资机会
- 凉州大司马|持股还是持币过节？机构把脉A股投资机会！