江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

内幕交易|每经热评｜内幕交易屡见不鲜 信披等制度应进一步完善

_本文原题为 每经热评｜内幕交易屡见不鲜 信披等制度应进一步完善
每经评论员 王砚丹
因为疫情 ， 证监会每周例行现场新闻发布会暂停近八个月之久 。 但从9月18日重启之后开的两次发布会都涉及到了内幕交易问题：第一次是有关王府井;第二次是关于国联证券、国金证券合并 。
目前王府井的问题已查实 ， 证监会明确表示有账户涉嫌内幕交易王府井股票 ， 获利巨大 。 至于国金证券、国联证券合并一事 ， 相关方则被要求自查、提交内幕信息知情人名单 ， 并启动核查 。
内幕交易是资本市场顽疾 。 即使新证券法早已实施 ， 违法违规成本大幅提高 ， 仍然时有发生 。 明眼人都看得出来 ， 近期监管层大幅提升了核查内幕交易的效率 ， 涉嫌王府井内幕交易的吴某某等人只开心了几个月就被通报;至于国金证券、国联证券因合并传闻而涨停更是“一日游” 。 然而却依然有人甘冒奇险 ， 参与内幕交易 。 笔者认为 ， 究其原因 ， 一是部分人在巨大的利益诱惑面前心存侥幸;二是市场的交易、信披等制度也存在需要完善之处 。
首先 ， 目前对上市公司一些不确定性事件是否应该披露 ， 规定上未予以特别明确 。 如王府井和控股股东首旅集团在2019年4月开始申报免税品经营资质业务 ， 但2020年6月免税品资质获得后才予以公告 。 王府井方面在答复交易所问询函时称：“由于公司及控股股东没有收到任何政府部门的文件 ， 也未开展实质推进工作 ， 申请始终处于论证研究阶段 ， 没有与任何客户或合作方进行商业洽谈 ， 因此此前未进行相关信息披露 。 ”这一理由看起来合情合理 ， 但长达一年多的论证时间增加了内幕信息泄露的可能 。 上市公司固然有出于商业秘密的考量而愿意在信披上惜字如金 ， 然则信披制度上 ， 如何既合理保证上市公司拥有商业秘密的权利 ， 又督促其履行公众公司责任 ， 值得进一步探讨 。
其次 ， 每家上市公司都有内幕知情人制度 。 但内幕信息泄露却屡禁不绝 。 王府井极力辩解自己没有出现内幕信息泄露的情况 ， 证监会核查结果却啪啪打脸 。
新证券法扩大了内幕知情人范围 ， 基于个人任职和身份 ， 比如上市公司总监或者是具有监管职责的工作人员 ， 法律上会将这些人认定为内幕信息的知情人 。 但从王府井以及国金证券、国联证券的例子来看 ， 一些复杂交易不仅涉及到上市公司本身 ， 还涉及到公司股东、交易对手等多方 。 内幕知情人制度有时流于形式 ， 仅仅是各家上市公司董事会签署的格式化文件而已 。 内幕知情人制度要落到实处 ， 相关各方对新证券法的学习必须是重中之重 。 新证券法对于资本市场中的违法行为处罚力度大幅增加 ， 相关法律学习到位后 ， 对遏制内幕信息泄露可起到积极作用 。
第三 ， 交易方面 ， 众所周知 ， 资金实力雄厚的游资和机构可以走专用通道 ， 享受比普通投资者更快捷的服务 。 对券商而言 ， 这是一份相当丰厚的利润来源 。 但对普通投资者而言 ， 则是注定起跑慢了半拍 。
【内幕交易|每经热评｜内幕交易屡见不鲜 信披等制度应进一步完善】对这些机构游资席位的交易行为 ， 应是重点监管对象 ， 这自不必多说 。 但还有个问题 ， 内幕交易天天严打 ， 以后游资、机构提前知道了利好可能也不敢买 ， 都等着公布消息后再买 。 可是交易时 ， 游资机构走的是专用通道 ， 比普通投资者还是要快半拍 ， 这些游资机构大可以在中小投资者还没反应过来时已经打板成功 。 笔者认为 ， 既然要创造公平公正的市场环境 ， 不如取消机构游资的“特权” ， 让机构、游资、中小投资者都站在同一起跑线上 。
当然 ， 古往今来 ， 一个活跃的资本市场 ， 内幕交易完全杜绝是监管的理想状态 。 在证监会、交易所一而再再而三坚决表明查处违法行为、保护证券市场健康发展态度的同时 ， 对普通投资者而言 ， 也可凭一己之力为市场健康做出贡献——即不要心存侥幸 ， 不要听信内幕信息 。 不做内幕交易的“韭菜” ， 是对市场的尊重 ， 也是对自己钱袋子的保护 。


推荐阅读


上一篇：东方网教育频道|视频专题|百将进校园——传承红色基因 缔造民族未来 庆国庆 迎建党100周年活动

下一篇：军情瞭望哨|俄：给全世界上了一课，伊朗无人机声名鹊起！美航母三次摆脱失败