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毛利率|雅各臣分拆医疗保健业务闯港股！品牌药毛利率超70%( 二 )


值得一提的是 ， 报告期内 ， 消费者医疗保健产品中的品牌药毛利率高达70%以上 。

毛利率|雅各臣分拆医疗保健业务闯港股！品牌药毛利率超70%
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股本回报率一年骤降30%
由于截至2020年3月31日毛利率下降 ， 加上销售等经营开支增加 ， 健倍苗苗的纯利率由2019年第一季度的19.3%下降至2020年第一季度的11.6% 。
野马财经注意到 ， 截至2018年、2019年这两年的3月31日 ， 健倍苗苗的股本回报率分别为44.8%、39.6% 。 2020年股本回报率仅为9.9% ， 一年骤降30%左右 。

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股本回报率是评估公司盈利能力的一种指标 ， 用以衡量公司对股东投资金的使用效率 。
健倍苗苗在招股书中解释 ， 股本回报率由截至2018年3月31日的44.8%下降至截至2019年3月31日的39.6% ， 主要是由于收购Orizen的45%已发行股份 ， 产品范围新增了Orizen的浓缩中药颗粒产品 ， 而健倍苗苗仅能分占Orizen年内部分溢利 。 2019年8月 ， 公司进一步收购Orizen的额外43%已发行股份总数 ， 因此 ， Orizen成为健倍苗苗拥有88%权益的附属公司 。
股本回报率由截至2019年3月31日的39.6%大幅下降至截至2020年3月31日的9.9% ， 主要由于筹备分拆 ， 较大部分股本余额作为若干应付雅各臣关联人士款项补充资本 ， 及纯利减少 。
【毛利率|雅各臣分拆医疗保健业务闯港股！品牌药毛利率超70%】未偿债务砍半 ， 流动负债一年降93.73%
与此同时 ， 野马财经注意到 ， 截至2020年3月31日 ， 健倍苗苗流动资产中的贸易及其他应收款项约为1.3亿港元 ， 不足2019年同期的一半；流动负债中的贸易及其他应付款项以及合约负债约为0.86亿港元 ， 相比2019年同期减少9.3亿港元 ， 仅是2019年同期数值的8%左右 。

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截至2020年3月31日 ， 公司流动资产净值为1.7亿港元 ， 而2019年同期公司为流动负债净额6.67亿港元 。 1年时间 ， 从-6.67亿港元变为1.7亿港元 ， 这一增长幅度超过8亿港元
健倍苗苗在招股书中解释 ， 该变动主要是由于贸易及其他应收款项以及合约负债大幅減少 ， 尤其是应付中间控股公司及同系附属公司的款项 ， 有关款项已就筹备分拆抵消并资本化 。
截至2020年3月31日 ， 应付中间控股公司款项比2019年同期减少6.15亿港元 ， 同比减少98.27%；应付同系附属公司款项比2019年同期减少3.22亿港元 ， 同比减少88.86% 。

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招股书显示 ， 2020年7月24日 ， 健倍苗苗透过将其股份溢价补充资本的方式发行7.21亿股股份 。 2010年7月27日 ， 应付直接控股公司款项的7千万港元结余补充资本并于权益入账 。
野马财经了解到 ， 截至2020年3月31日 ， 健倍苗苗未偿还债务为5.09亿港元 ， 仅为2019年同期一半左右 。 其中 ， 流动负债为0.63亿港元 ， 2019年同期流动负债为10亿港元 ， 同比下降93.73% 。 非流动负债中 ， 应付直接控股公司款项为4.4亿港元 ， 而在2018年及2019年同期 ， 应付直接控股公司款项均为0 。
据招股书显示 ， 截至2020年3月31日 ， 应付直接控股公司款项4.4亿港元为无抵押 ， 按年利率2.00%计息 ， 且毋须于一年内偿还 。

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