巨头|旅游业艰难，弯道超车，扛住竞争，这就叫“挺住意味着一切”！
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只向增长和盈利叩头 ， 金钱永不眠 ， 拷问永不止——这是资本市场的金科玉律 。 所以 ， 每次财报发布都是大考 ， 成绩不好 ， 委屈难熬 ， 成绩讨巧 ， 步步升高 。
8月7日 ， 在线旅游服务商（OTA）Booking发布今年二季度财报 ， 营收6.3亿美元 ， 同比-84% ， 毛利润同比-56% 。
于是 ， 当天Booking股价下跌 ， 连续多个交易日震荡 ， 最近更是因为海外新冠反复 ， 连续下挫 。
而国内OTA巨头携程 ， 在9月25日发布今年二季度财报 ， 营收32亿元 ， 同比-63.7% ， 毛利润同比萎缩56% 。 但此后两个交易日股价却连续大涨 ， 涨幅达15.3% 。
究其原因 ， 一方面 ， 国内新冠被控制 ， 携程住宿预订业务环比上升9% ， 商旅管理环比增长29% ， 业务加速复苏 。
另一方面 ， 营收项 ， 携程63.7%的下滑已经远好于同行Booking 83.6%和Expedia 82%的闪崩 。 毛利上 ， 携程的下滑 ， 也大大好于Booking、Expedia 80%-93%的蒸发 。
【巨头|旅游业艰难，弯道超车，扛住竞争，这就叫“挺住意味着一切”！】是的 ， 旅游业被新冠“破防”重伤 ， 谁“失血”少“回血”快 ， 谁就能杀出一条生路 。 后新冠时代 ， 具有市场优势的企业会利用主体地位 ， 率先突围 ， 这几乎是确定的 。
再看国内 ， 同样的环境下 ， 二季度 ， 美团酒店间夜量（间夜量=入住房间数*入住天数 ， 销售量指标）同比下降17% ， 虽然大做高星酒店“超级团购” ， 侵袭携程的优势业务 ， 但高星间夜量同比仅增长3% 。
而携程拥有酒店供应链、机票酒店联动的传统优势 ， 机票预订同比正增长 ， 远强于国内旅客运输量下滑的15%-20% 。 它带动酒店预定量加速攀升 ， 近一个月 ， 其国内高星酒店间夜量实现两位数同比正增长 。
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一句话 ， 没有对比就没有伤害 。 市场上升时看（声）势 ， 市场下降时看（价）值 。 就像里尔克说的：没有什么胜利可言 ， 挺住就意味着一切 。
弯道超车 没错 ， 好的企业 ， 都是冬天的孩子 。
2000年初 ， 互联网泡沫破灭 ， 活下来的 ， 大多成了巨头；2008年全球金融风暴 ， 扛住了的 ， 大多也再次崛起 。 骤雨落 ， 宿命敲 ， 武林任他们逍遥 。
再看这次新冠 ， 一季度 ， 国内情况较重 ， 严控人口流动的措施让旅游出行进入休克状态 ， 所以携程收入降低45.8% ， 远高于Booking的-19.4%和Expedia的-15.3% 。
但到了二季度 ， 国内新冠大大好转 ， 4月后旅游出行逐步放开 ， 但海外新冠却愈演愈烈 ， 有的迷信群体免疫 ， 有的迫于经济压力 ， 没有严控人群流动的管理 ， 新冠传播更快、更广 ， 各种问题交替 ， 大大削弱了人们旅行的勇气 。
因此 ， 对比营收 ， 携程的下滑 ， 远不及Booking、Expedia 80%+的蒸发 。
当年 ， Booking和Expedia美国起步 ， 一上线就能对接文化相近的几十亿英语人群 ， 落地极快 ， 自带国际化基因 ， 享受全球化优势 。 但新冠突发 ， 全球化逆行 ， 优势变劣势 ， 让两家极度不适 。
反观携程 ， 前两年虽然努力拓展国际化 ， 但更多是基于国人出境游的延伸 ， 更重要的是 ， 它坚守住中高端用户的基本盘 。 所以2019年 ， 携程全年交易额达到1280亿美元 ， 超过Booking的964亿美元 ， Expedia的1079亿美元 。
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对比最近6个季度的营收增长率 ， 除2020年一季度 ， 携程的增长一直好于两家国际巨头 。 更重要的是 ， 二季度时 ， 携程的营收已相当于Booking的73.6% ， Expedia的81.9% ， 与两巨头的差距大大缩小 。
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