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智谷趋势|释放了什么信号，警报解除！恒大惊天逆转背后

经历了过山车一样的惊心动魄 ， 恒大又一次平稳落地 。
9月24日 ， 恒大资金链断裂的传言不胫而走 。 虽然恒大很快辟谣 ， 但依然是满城风雨 ， 对冲基金才不会放过这个做空的机会 ， 一时间 ， 股票和债券价格大幅波动 。
在普通人的认识里 ， 风起于青萍之末 。
按原来的战投协议 ， 若恒大地产不能在明年1月31日前完成重组 ， 就可能偿还1300亿战投资金 ， 或提供额外50%的股权补偿 ， 这也是近期外界对恒大资金压力的最大担忧 。
不过 ， 传言只要无所依 ， 自然就会消散无形 。
在美银、德银、摩根大通、里昂、野村、渣打、瑞银等十多家国际投行发布看好恒大的分析报告之后 ， 恒大旗下三只股票9月28日全线暴涨 ， 债券市场也回归正常 。
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警报解除
9月29日 ， 恒大房传出一则大消息 ， 联手豪华朋友圈 ， 一举搞定863亿资金 。 在恒大的发展史上 ， 这似乎是有一个既热血沸腾、又惊心动魄的故事 。
当天到场的豪华朋友圈有：苏宁控股董事长张近东、正威国际董事局主席王文银、广田控股董事长叶远西、嘉寓集团董事长田家玉等战略投资者高管 。
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1300亿战投中的863亿资金 ， 跟恒大地产签订补充协议 ， 同意转为普通股权长期持有 ， 且股权比例保持不变 。
最后剩余的437亿战投中 ， 恒大已与155亿战投商谈完毕 ， 目前正在办理手续 ， 另外282亿战投正在商谈中 。
也就是说 ， 恒大1300亿资金压力部分消失 ， 明股实债的风险解除了一部分 。
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资本是最聪明的 ， 大资金更不愚蠢 。 恒大1300亿战略投资者敢放弃回购的权力 ， 同意转为普通股权 ， 背后一定有其逻辑 。
显而易见的经济逻辑有两个：
1.通过这几年的合作里面 ， 所有战略投资者都分享到了恒大的发展红利 。
2.他们对恒大的经营管理与健康发展高度认可 ， 在衡量了现在赎回和继续投资的利弊之后 ， 认为未来恒大还会给他们带来可观红利 。
简单来说 ， 过去 ， 恒大让合作伙伴尝到了甜头；未来 ， 恒大可能还能让合作伙伴尝到更大的甜头 。
大扫雷
在隐性债务问题上 ， 恒大这次算是吃了个哑巴亏 。
熟悉许家印风格的人都知道 ， 以他的风格 ， 绝对不允许此类事件再次出现 ， 绝对不允许有这个隐性风险存在 ， 所以恒大几乎是对照着资产负债表 ， 全面梳理整顿了一遍 。
具备最基础的会计知识就知道 ， 债务问题不只是债务问题 ， 还涉及到资产和所有者权益 。
降低长期债务风险 ， 要么降低负债规模 ， 要么提升所有者权益 。 要想降低短期债务风险 ， 要么降低短期负债 ， 要么提升现金等流动资产规模 。
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先看一下 ， 恒大最近的一些大动作 ， 是怎么影响其资产负债表的 。
提升现金等流动资产
抢占“金九银十” ， 恒大在全国放出打七折的大招 ， 并且发动全体员工卖房 。 截至9月24日 ， 累计实现销售5049亿元 ， 同比增长11.4%；销售回款4521亿元 ， 同比增长51.3% 。
在行业今年整体承压的情况下 ， 这样的销售和销售回款数据相当优秀 ， 反映在资产负债表上就是 ， 现金等流动资产规模增加 ， 提升了抗击短期债务风险能力 。
提升所有者权益
9月17日 ， 恒大汽车发布公告称 ， 拟发行人民币股份在上海科创板上市 ， 这意味着恒大汽车有望成为第一家科创板上市的新能源车企 。


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