商业数据派|能拯救光线的“动漫宇宙”吗？，口碑分化的《姜子牙》( 二 )
其中 ， 可可豆动画是第二次与光线合作出品动画电影 。 2016年 ， 光线出资400万元持有了可可豆30%的股份 ， 双方共同开启《哪吒》的孵化 。 三年后 ， 不仅是可可豆的原创IP提升了光线在动漫行业的影响力 ， 可可豆的估值更是从当年1333万元扩大到至少5倍以上 。 就《姜子牙》目前的票房走势来看 ， 可可豆动画还将继续升值 。
中传合道则是首次与光线传媒联合出品项目 。 中传合道是光线传媒在2016年大力扩展的文娱版图中的一员 ， 曾获得光线900万元的投资 。 但中传合道为光线带来的收益效果并不明朗 ， 2017-2019年 ， 中传合道对光线造成的权益法下确认的投资损益均为负数 。
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（梳理&制图：商业数据派）
2020上半年 ， 中传合道更是巨额亏损 ， 期末未确认的损失为268.3万元 ， 至此累计未确认的损失就已达到669.58万元 。 而作为出品方之一 ， 《姜子牙》的最终票房也将有一部分计入到中传合道今年的营收中 。 所以 ， 中传合道的盈利情况能否出现转机 ， 也要看《姜子牙》的票房表现 。
对于大千阳光而言 ， 中传合道却是其最大的客户之一 。 2018年 ， 中传合道委托大千阳光提供三维动画的中后期制作服务 。 在大千阳光2019年的财报中显示 ， 来自于中传合道的营业收入为1456.39万元 ， 占40.91%的营收比例 ， 主要是来自于《姜子牙》的制作 。
大千阳光也是光线传媒出品项目常使用的外包合作对象 。 除了《姜子牙》之外 ， 大千阳光与可可豆合作的《哪吒》也带来了169.8万元的营收 ， 与十月文化合作的待映动画电影《深海》、《西游记之大圣闹天宫》则贡献营收283.4万元 。
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（梳理&制图：商业数据派）
另外一家参与了《姜子牙》三维制作的红鲤动画则是光线传媒持股57%的控股企业 ， 曾参与过《哪吒》、《精灵王国》等动画电影的制作 。 但根据光线传媒的财报显示 ， 近三年来 ， 红鲤动画的营收虽保持在千万元以上 ， 净利润却始终为负数 ， 究其原因 ， 也是前期投入成本过高 。
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（梳理&制图：商业数据派）
通过《姜子牙》背后参与的公司情况来看 ， 光线传媒的动漫版图已经初具规模 。 这样的资本布局 ， 有利于光线最大力度的整合资源 ， 串联起动画电影项目从前期到后期的制作 。 光线传媒的产业链条 ， 将加快旗下公司的发展 。 不过在资源整合的同时 ， 被投资公司的经营情况 ， 也会影响光线传媒的盈利能力 。
●投资上下游、打造IP矩阵
21家被投公司能为光线带来什么？
光线传媒的动漫版图不止于此 。 根据其年报及企查查信息显示 ， 光线传媒投资的动漫企业至少有21家 。 通过《商业数据派》整理的光线传媒动漫版图（见上图）来看 ， 上至IP开发、下至衍生品业务 ， 以及中间的制作、中后期加工等环节 ， 均涵盖在其动漫产业链条中 。
中后期业务上 ， 除前文提到的大千阳光、红鲤动画两家擅长三维动画技术的企业之外 ， 光线传媒还投资了二维动画公司魅力动画 ， 以及以PV短片制作为主要业务的幻想师动画等；衍生品方面则于2018年出资千万元投资了末那工作室（末匠文化） 。 去年 ， 末匠文化也被授权开发了一系列的《哪吒》衍生品 。
当然 ， 成立不过5年的彩条屋影业 ， 大量的财力和精力都花费在了IP开发层面 。 一方面是从源头上孵化原创IP ， 另一方面是通过投资来获得IP资源 。
但孵化原创IP业务于光线传媒而言并不成熟 。 2015年 ， 光线入股1000万元与漫画家颜开合资成立了漫言星空文化 ， 主要是为了将颜开文化出品的漫画IP孵化为影视作品 ， 但目前为止尚未有明显的动作 。 原有的旗下IP也并不具备增值能力 ， 导致光线传媒于2019年对漫言星空进行了637万元的计提减值准备 。
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