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公司|港股打新 | 卓越商企服务，又一个物业股来啦

_本文原题为 港股打新 | 卓越商企服务 ， 又一个物业股来啦
国庆假期快要结束了 ， 港股的新股又开始陆续发行 。 卓越商务服务 ， 商业物业管理公司 ， 腾讯、京东领衔投资 ， 今天开始招股 。
招股基本信息卓越商企服务（代码06989） ， 招股时间10月7日-10月12日 ， 10月16日公布中签 ， 次日上市 。 公司发行3亿股 ， 90%为国际配售 ， 10%公开发售 。
每股发行价9.3-10.68港元 ， 一手1000股入场费10787.62港元 ， 计息日期4天 。
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卓越商企服务 IPO
主营业务及行业卓越商企服务于1999年成立 ， 是一家商务物业管理公司 ， 物业股在香港一般较受青睐 ， 不过商业的物业没有居民物业那么稳定 ， 会受到经济环境的影响 。
公司是中国商务物业管理第四大提供商 ， 在大湾区排名第二 。 截至2020年5月31日 ， 拥有331个在管项目 ， 总面积2580万平方米 ， 大湾区项目最多 。
盈利成长能力
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卓越商企服务-利润表

  • 2017-2019年 ， 营收复合增速为39%；2020年前5个月 ， 营收同比增长58.7% 。
  • 同期盈利复合增速为30.8%；2020年前5个月 ， 盈利同比增长99% 。 今年上半年的数据过于亮眼 ， 怀疑有调节这期间的利润 。
看起来数据不错增长挺好 ， 但是财务成本也在快速上升 ， 也就是公司借钱发展 。
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卓越商企服务-现金流量概要
  • 同时公司现金流也不是非常好 ， 18年经营现金流为负 ， 17年以来的经营现金流净额均远小于净利润 ， 利润质量不高 。
总的来说 ， 对于该公司未来的发展成长持谨慎态度 。
估值水平
  • 卓越商企本次IPO发行后 ， PE约54.77-62.9倍 ， 估值不便宜 。
保荐人
  • 此次IPO由海通国际、招银资本负责 ， 其历史保荐项目首日上涨概率分别为59%、60%；最近两年首日上涨概率分别为57.14%、41.66% 。
股东信息 IPO前投资者
  • 没有IPO前投资者 ， 减少了首日大量卖出的压力 。
基石投资者
  • 共9基石投资者 ， 合计认购了1.5亿美元 ， 占这次发售股份的大约43% 。 包括腾讯、京东、南方基金、Snow Lake、3W Funds、奥陆资本、璞石资本、东方资产管理公司、Matthews Asia Funds 。
【公司|港股打新 | 卓越商企服务，又一个物业股来啦】腾讯和京东认购较多 ， 分别为4500万美元和2000万美元 。 基石投资者中虽然没有顶级的明星基石 ， 但是也拿走了较多的股份 ， 还是比较给力的 。
其他关键项
  • 本次IPO有15%的超额配股权可供行使 ， 海通国际担任稳定价格操作人
  • 大概率认购倍数会超过100倍回拨50% ， 甲组和乙组最多各有7.5万手可供分配 。
总结卓越商企服务 ， 顶着物业股的光辉 ， 又是节后的第一只新股 ， 火热度还是有的 。 不过对于公司未来的前景还是需要谨慎 ， 预计难以有较大涨幅 。
最近打新参与的人数较多 ， 热情也高 。 导致中签率的大幅下滑 。 对于任何一项投资都需要考虑收益和成本 ， 不要一味地融资 ， 尤其是还没有中过签、资金量也有限的朋友们 。


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