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互联网保险|持牌互联网保险企业的“七年之痒”( 二 )


二、速度与质量的抉择：众安在线之外的三家仍离盈利较远
根据各企业年报 ， 四家互联网保险企业均经历了程度不同的亏损 。 而除了众安在线 ， 其他三家尚没有扭亏的迹象 。
在保险行业 ， 综合成本率（综合成本包括费用及赔付支出）接近100%时或略高于100%时 ， 依靠投资收益能够相对稳定地实现盈利 。 A股上市的几家财险公司的综合成本率均在接近100%的水平：根据2019年财报 ， 平安产险为96.4% ， 太保财险为98.4% ， 人保财险为98.9% 。
表3：四家互联网保险企2018年以来亏损（亿元）情况及同比变化
互联网保险|持牌互联网保险企业的“七年之痒”
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资料来源：各企业年报 ， 零壹智库
四家互联网保险企业中 ， 有两家披露了综合成本率 。 其中 ， 众安在线在2017年、2018年及2019年的综合成本率分别为133.1%、120.9%及113.3% ， 呈现出逐年下降的趋势 。 目前 ， 众安在线是唯一有望扭亏的互联网保险企业 ， 众安在线在2019年年报中披露 ， 由于投资收益增加及承包亏损收窄 ， 保险业务已经实现盈利 ， 2020年上半年预盈1.9亿元 ， 而此前的2018年及2019年 ， 众安在线分别亏损17.97亿元及4.54亿元 。 根据媒体报道 ， 国泰君安国际分析师预计众安在线在2020年全年实现承保盈利 ， 即综合成本率低于100% 。
安心财险在年报中披露 ， 2019年的综合成本率有明显改善 ， 较2018年下降了22.39个百分点至153.57% 。 可见其综合成本率仍处于较高水平 ， 距离100%尚有较远的距离 。
易安财险在年报中未披露综合成本率 ， 其2019年前5名险种中仅意外险及家庭财产险实现了承保盈利 ， 而责任险、健康险及保证险则出现了承保亏损 ， 其中保证险的承保亏损达1.85亿元 ， 承保亏损表明这些险种的综合成本率高于100% 。 另外 ， 整体上的亏损说明当年投资收益未能覆盖承保亏损 。
表4：易安财险2019年前5名险种经营情况（元）
互联网保险|持牌互联网保险企业的“七年之痒”
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资料来源：易安财险年报
根据年报 ， 2019年泰康在线综合成本率从135.3%降至121.55% ， 距离100%仍存距离 ， 但保险业务首次实现了毛利润率转正 。
三、亿元保费投诉量高于传统险企 ， 万张保单投诉量相对较低
在2019年年报中 ， 众安在线及泰康在线均披露了消费者投诉的情况 ， 而安心保险及易安财险均未做相关披露 。
众安在线在2019年年报中披露：“2019年 ， 众安在线的监管投诉量为3728件 ， 无一起重大消费投诉 ， 未影响主流媒体及行业对公司的正面评价” 。
泰康在线在2019年年报中披露：“2019年 ， 共收到中国银保监会及其派出机构转办保险消费投诉1422件 ， 同比基本持平 ， 其中合同纠纷投诉1397件 ， 同比下降1% ， 理赔纠纷投诉1019件 ， 同比下降7%” 。
以亿元保费投诉量来衡量 ， 目前互联网保险企业高于传统险企 。 根据银保监会的通报 ， 财产险公司中 ， 四家互联网保险企业的亿元保费投诉量居前 ， 其中 ， 易安财险119.51件/亿元、安心财险60.61件/亿元；泰康在线27.72件/亿元；众安在线25.59件/亿元 ， 分别位列第一、第二、第四及第五位 。
互联网保险企业的亿元保费投诉量高于传统险企 ， 有可能是因为件均保费较低 ， 即在相同的保费收入规模下 ， 互联网保险企业的保单数量较多 ， 从而投诉量相对较多 ， 以众安在线为例 ， 2019年实现保费收入146亿元 ， 保单突破80亿 ， 平均每单保费仅仅约1.8元 。
从万张保单投诉量来看 ， 77家财险公司中 ， 安心财险0.66件/万张保单 ， 排名第33 ， 易安财险0.33件/万张保单 ， 排名第52 ， 泰康在线0.01件/万张保单 ， 排名第73；而众安在线约0.005件/万张保单 ， 排在第76位 。 互联网险企的万张保单投诉量相对较低 ， 应该也与产品特点相关 ， 在保费较少的情况下 ， 消费者缺少投诉的动力 。


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