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教育|由盈转亏 豆神教育大语文“蹭流量”式营销惹争议

作者丁琬璎
近段时间 ， 豆神教育科技（北京）股份有限公司（下称"豆神教育" ， 300010.SZ）频频引发外界关注：资金告急欲"甩卖"孙公司 ， 因"蹭流量"式营销引起同行不满等 。
此外 ， 8月下旬 ， 豆神教育发布的半年报显示 ， 公司业绩出现大幅下滑 ， 这也是其由立思辰更名后的第一份财报 。
2020年上半年 ， 豆神教育营收7.13亿元 ， 较2019年同期的9.03亿元下滑21.00% ， 净利润-0.97亿元 ， 较2019年同期的0.28亿元同比下降448.61% ， 由盈转亏 ， 扣非后归母净利润-1.07亿元 ， 上年同期盈利0.37亿元 ， 同样由盈转亏 。
《投资者网》就上述问题联系豆神教育 ， 但一直未收到回复 。
亏损致现金流承压
对于上半年业绩下滑 ， 豆神教育解释称 ， 主要"受新型冠状病毒疫情影响 ， 北京地区学校二季度继续停课 ， 除大语文之外的教育信息化业务大量集中于北京 ， 仍处于暂时停滞的状态 ， 导致公司收入和净利润大幅下降 。 "据半年报 ， 北京地区业务占比94% ， 上半年北京学校停课受疫情影响较大 。
不过 ， 值得一提的是 ， 上半年公司管理费用同比增长28.48% ， 占营收的比例由12.33%上升至20.6%（见图1） ， 公司在年报中提到 ， "大语文学习服务板块处于快速扩张期 ， 教师人数比上年同期大幅增长 ， 导致人工成本较上年同期大幅增加" 。
教育|由盈转亏 豆神教育大语文“蹭流量”式营销惹争议
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疫情影响下学校停课 ， 业绩亏损 ， 而大语文业务却在快速扩张 ， 从而拉高管理费用 ， 那么问题来了：钱从哪里来？
盘点下公司家底儿可以看出 ， 截至2020年上半年末 ， 豆神教育账面货币资金为2.32亿元 ， 短期借款为7.20亿元 ， 一年内到期的长期借款为1.73亿元 ， 长期借款4.71亿元 。 2018年至2020年上半年 ， 公司利息费用分别为7666万元、7999万元、3764万元 ， 同期经营现金流量净值分别为-1.52亿元、2.15亿元、-3.25亿元 ， 现金流承压明显 ， 现金比率7.12% ， 去年同期为11.45% ， 即时支付现金能力明显下滑 。
据公司公告 ， 为缓解现金流压力 ， 补充流动资金 ， 豆神教育拟使用不超过3.5亿元的闲置募集资金暂时补充流动资金 ， 使用期限不超过董事会批准之日起12个月 。
9月8日 ， 豆神教育公告称 ， 全资子公司拟以2.5亿元价格出售子公司江南信安100%股权 。
豆神教育前身为北京立思辰办公设备有限公司 ， 主营信息安全业务 ， 于2009年上市 ， 2013年开始转型涉足教育领域 ， 接连收购了含江南信安在内的20家公司 。 今年8月 ， "北京立思辰科技股份有限公司"正式更名为"豆神教育科技（北京）股份有限公司" ， 证券简称由"立思辰"更名为"豆神教育" 。
现金流告急出售孙公司股份缓解一时之急倒也无可厚非 ， 但据公开信息 ， 2015年立思辰（豆神教育前身）以共计4.04亿元的交易金额购买该标的 ， 如今却将其以2.5亿元出售 ， 有"亏本清仓"的意味 。
有业内人士认为 ， 这从侧面印证了豆神教育的资金压力 ， 不过也有业内人士认为 ， 此次剥离江南信安不只能加快其资金周转 ， 更进一步反映出豆神教育"加速推进业务转型"的决心 。
另一方面 ， 公司9月中旬的一波引流招生广告的操作 ， 使其陷入舆论的被动境地 。
"蹭流量"式营销？
豆神教育开学季在朋友圈转发招生广告 ， 无论是"logo"名称"学而来思" ， 还是海报上标志与学而思注册商标高度雷同 ， 海报上对老师工作背景没有交代等操作 ， 使不少用户误以为是来自学而思的营销活动 。
9月14日上午 ， 学而思在其官方公众号上发布《鄙视：无节操的"豆窦dou神"》 ， 直指豆神大语文属于恶意营销行为 ， 学而思认为"豆神教育冒用学而思的名义进行招生 ， 已构成侵犯注册商标专用权行为" 。 另外还表示 ， "豆神是通过使用虚假和引人误解的商业宣传 ， 混淆性词汇及与事实严重不符的信息 ， 欺骗、误导学生和家长 ， 已构成不正当竞争行为" 。


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