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证券时报|天邦股份前三季大幅预增 猪价下行影响待观察

：原题为_证券时报|天邦股份前三季大幅预增 猪价下行影响待观察。
天邦股份前三季大幅预增 猪价下行影响待观察
证券时报采访人员 赵黎昀
虽然猪周期步入下行轨道 ， 但当前生猪养殖企业的利润依然高企 。10月8日晚间天邦股份披露三季度业绩预告显示 ， 今年前九个月公司预计实现盈利28亿元~29亿元 ， 基本每股收益盈利2.38元/股~2.46元/股 ， 去年同期盈利1194.07万元 ， 同比增幅达23349.21%~24186.68% 。
第三季度 ， 天邦股份实现净利润12.65亿元~13.65亿元 ， 基本每股收益盈利1.04元/股~1.13元/股 ， 去年同期盈利为0.33元/股 ， 同比增幅233.56%~259.93% 。
业绩增长源自生猪业务
对于本期业绩大幅增长 ， 天邦股份表示主要来自于公司生猪养殖业务 。 业绩预告显示 ， 2020年前三季度 ， 生猪销售价格处于高位运行区间 ， 公司商品猪出栏价格较去年同期上升266.02% ， 销售收入同比上升97.9% 。 同时公司2020年商品猪销售构成中仔猪和种猪的占比较高 ， 相应的毛利率也较高 。
不过 ， 随着猪周期进入下行区间 ， 上市猪期的生猪销售均价环比也启动下滑 。
【证券时报|天邦股份前三季大幅预增 猪价下行影响待观察】天邦股份同日披露的9月份产销数据显示 ， 公司9月份销售商品猪41.62万头 ， 销售收入112200.1万元 ， 销售均价51.91元/公斤(剔除仔猪、种猪价格影响后为32.44元/公斤) ， 环比变动分别为65.62%、28.24%、-11.43% 。
2020年1~9月 ， 天邦股份销售商品猪202.53万头 ， 销售收入658,451.01万元 ， 销售均价56.33元/公斤(剔除仔猪、种猪价格影响后为33.06元/公斤) ， 同比变动分别为-0.09%、97.90%、266.02% 。
天邦股份9月份商品猪销售数量环比上升 ， 主要来自于仔猪和肥猪销售数量的增长 。 2020年1~9月商品猪销售头数同比略降而销售收入和销售均价同比大幅上升 ， 一是因为非洲猪瘟疫情导致生猪行业产量减少 ， 生猪市场价格同比大幅上涨 ， 二是因为公司今年销售构成中仔猪、种猪占比较高 。
温氏股份8日晚间同时披露的9月份产销数据显示 ， 9月销售肉猪74.11万头(含毛猪和鲜品) ， 收入30.76亿元 ， 毛猪销售均价34.38元/公斤 ， 环比变动分别为2.97%、-4.35%、-7.11% ， 同比变动分别为-16.54%、8.69%、20.34% 。
猪价下滑利润仍高企
据搜猪网监测 ， 9月30日全国瘦肉型生猪出栏均价33.47元/公斤 ， 较前一日的33.59元/公斤下跌了0.12元/公斤；较去年同期的26.96元/公斤上涨6.51元/公斤 。
数据显示 ， 国庆假期前全国瘦肉型生猪出栏均价已至33.47元/公斤 ， 9月30日生猪市场继续震荡下探 ， 仅4省猪价上涨 ， 22省下跌 ， 2省与昨日持平 ， 下跌区域主要集中在东北、华北、西北、华中、华南以及西南的部分地区 ， 整体下跌幅度基本在0.03~0.6元/公斤 ， 其中下跌幅度最大的地区为福建省34.45元/公斤 ， 单日内下跌了0.6元/公斤 ， 猪价最低区域为黑龙江省30.61元/公斤 ， 最高区域为海南省39.5元/公斤 。
搜猪网分析师冯永辉此前分析 ， 生猪市场下行已经持续了1个多月的时间 ， 生猪产能逐渐恢复 ， 但是实际产能的释放是缓慢的 ， 从供应层面上看继续呈现偏紧态势 ， 而伴随着生猪产能的逐渐恢复 ， 部分地区的猪价基本处于震荡下行状态 。 终端消费方面 ， 随着猪肉消费回暖 ， 下半年生猪、猪肉市场价格总体还会继续盘整震荡 ， 而本轮猪价的波动 ， 受猪周期、环保禁养和非洲猪瘟疫情冲击等叠加因素影响 ， 随着生猪生产进一步恢复 ， 生猪价格也将逐步回归合理区间 。
猪价虽然下行趋势明显 ， 但当前养殖盈利依然可观 。 国家发改委网站最新披露的《2020年9月第4周猪料、鸡料及蛋料比价》显示 ， 9月第4周全国生猪出场价格为35.15元/公斤 ， 环比上周跌2.47% 。 根据发改委测算的数据 ， 9月第4周全国猪料比价为12.46 ， 环比下降2.88% 。 按目前价格及成本推算 ， 未来生猪养殖头均盈利为1507.57元 。


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