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传300亿美元收购赛灵思，AMD打的什么算盘？( 二 )


【传300亿美元收购赛灵思，AMD打的什么算盘？】对AMD、英特尔、英伟达等芯片公司来说 ， 个人PC市场逐渐看见天花板后 ， 数据中心就是未来 。 现在英特尔10nm持续挤牙膏给了对手可乘之机 ， 英伟达对数据中心的野心已经是路人皆知 ， 着手收购ARM高调行动也让AMD感受到了压力 。 所以 ， 加强在数据中心市场的竞争力或许就是AMD此次收购最主要的考量 。
对于数据中心市场来说 ， 只有CPU是无法满足的 ， 多核异构才是未来 。
随着数据量以指数级增长 ， 对数据分析的需求也开始快度增长 。 原有的硬件和软件体系结构已经无法满足数据生成、存储和分析的需求 ， 「加速」正在成为数据中心的当务之急 。
而基于FPGA的异构体系结构使计算密集型和重复性任务能够从主CPU上卸载 。 与其他平台相比 ， FPGA可以提供更高的性能 ， 并且具有足够的适应性 ， 能够满足未来的需求和未来的算法 ， 进而有望成为高效执行数据分析的主要平台 。
若收购成功 ， AMD有望成为唯一一家整合了CPU、GPU、APU、FPGA产品线的芯片开发商 ， 这会让其有独特的竞争优势 。
二 如何收购？
AMD若收购赛灵思 ， 其交易金额可能会在300亿美元左右 ， 这将是AMD历史上最大的一次收购 。 最新财报显示AMD的现金仅有18亿美元左右 ， 因此人们分析指出若想成功收购赛灵思 ， AMD很可能采取英伟达收购ARM的方式 ， 即现金加股票 。
人们对于AMD大宗交易的记忆 ， 或许还停留在2006年总值56亿美元收购ATI的行动上 。 当时的AMD还处于历史上的辉煌阶段 ， 然而这次大胆的交易让公司背上了沉重的债务负担 ， 和技术路线选择共同作用 ， 一度让AMD此后陷入了濒临破产的窘境 。
传300亿美元收购赛灵思，AMD打的什么算盘？
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苏姿丰在2014年接手AMD之后 ， 通过剥离昂贵的半导体代工厂（GlobalFoundries）等一系列行动 ， 让AMD近年来已经重新成为芯片领域的重要力量 。
AMD飞涨的股价和安全的低利率长期债务为自身获取融资打开了更多的方式 。 但是Fitch Ratings分析师Jason Pompei认为 ， AMD股价近期的大幅上涨可能会使赛灵思的管理团队和投资者不愿签署包含多数股权的报价 ， 原因是担心该股的上升空间不大 。 本次收购必须主要包括债务融资的现金 。 彭博分析师认为 ， 筹集100亿美元的债务是AMD目前能够获得的上限 。
在目前的市场上 ， 举债符合潮流 ， 但AMD一直以来的核心战略是勒紧裤腰带 ， 减少债务压力 。
传300亿美元收购赛灵思，AMD打的什么算盘？
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另一方面 ， AMD的目标是实现更高的利润 。 赛灵思的毛利率为67％ ， 这要比AMD的利润率高20个百分点 。 在最近的一个季度中 ， 赛灵思产生了2.3亿美元的自由现金流 ， 比AMD的收入高出7800万美元 ， 而后者的收入是前者的两倍 。
参考内容：
https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-10-09/AMD-ceo-tries-to-banish-debt-ridden-deal-ghosts-with-xilinx-bid?srnd=technology-vp
https://www.wsj.com/articles/AMD-is-in-advanced-talks-to-buy-xilinx-11602205553?mod=tech_lead_pos2


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