立讯精密|立讯精密，科技股中的茅台，74倍市盈率高估了吗？
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说起科技股 ， 立讯精密在A股知名度也许不算是最高的 ， 但绝对是表现最牛逼、最被市场看好的 ， 说是科技股中的茅台一点不为过 。 2017年以来 ， 在和全球最大的电子专业制造商富士康（工业富联）竞争中 ， 公司每年营业收入和利润增速都保持着50%以上惊人高增长 ， 而富士康这几年来发展则是几乎停滞不前 。
表现在股价上 ， 工业富联股价这两年一直跌跌不休 ， 而2019年以来 ， 立讯精密股价较最低位涨了8倍 ， 目前市值超4000亿元 ， 科技股中仅次于宁德时代（未来赶超指日可待） ， 比大名鼎鼎的中芯国际、海康威视、顺丰控股还高出几百亿 ， 几乎是中兴通讯3倍市值 ， 更大大超越了自己曾经的“师傅”——富士康母公司鸿海集团的2800亿元市值 。
PS:鸿海集团目前是全球3C（电脑、通讯、消费性电子）代工领域规模最大、成长最快、评价最高的国际集团 。 说到这 ， 不得不说一下立讯精密创始人王来春和富士康集团的一段渊源关系 。 只有初中学历的王来春曾经只是90年代深圳富士康的一个普通打工妹 ， 不仅没有高学历 ， 而且其貌不扬、家境贫穷 ， 在富士康底层岗位上一干就是10多年 。
立讯精密董事长王来春
学习积累到富士康管理经验后 ， 1999年 ， 有鸿鹄之志、不甘人后的王来春从富士康离职创业 ， 创办了立讯精密 ， 20年时间里白手起家 ， 带领立讯精密一路披荆斩棘 ， 从一个小小的连接器企业 ， 成长为全球领先的高端精密制造企业 。 从富士康第一代打工妹 ， 到身家超600亿的上市公司董事长 ， 王来春的励志逆袭故事就像立讯精密这些年的高速发展一样精彩 。
【立讯精密|立讯精密，科技股中的茅台，74倍市盈率高估了吗？】最后 ， 言归正传 ， 股价一路狂奔屡创新高后 ， 当前立讯精密市值已经突破4000亿元 ， 滚动市盈率也高达74.62倍（滚动市盈率=股票现价/前12个月的盈利总和 ， 更能够准确反映公司价值） ， 当前估值是不是高估 ， 甚至有泡沫风险了呢？女王觉得不一定 ， 不能简单这么认为 ， 主要原因如下:
①注册制时代下 ， 资金向龙头公司集中 。 当前A股各行业龙头优质公司 ， 普遍都享受到市场给予的极高溢价 ， 如创新药龙头恒瑞医药87倍 ， 免税店龙头中国中免175倍 ， 酱油龙头海天味业90.25倍 ， 锂电池龙头宁德时代119倍 ， 芯片代工龙头中芯国际137倍 ， 眼科龙头爱尔眼科168倍 ， 新能源汽车龙头比亚迪180倍等等 。
因此 ， 从这方面来看 ， 作为国内消费电子领域龙头企业 ， 立讯精密74倍估值还是在可接受范围内的 ， 不仅没有高估泡沫 ， 甚至还可能有一定提升空间 。
立讯精密log
②从业绩增长来看 ， 立讯精密这几年都是50%左右或以上高增长 ， 且随着5G爆发在即 ， 以及立讯精密在汽车电子等其他领域布局成效 ， 未来一两年继续保持较高增长可能性依然很大 ， 是可以对得起也能够很快消化74倍估值的 。
③从公司独特优势来看 ， 立讯精密具备制造突破性技术优势、超强的行业整合经验、极致的成本管控水平和领先的国际化战略布局能力 ， 可以快速适应电子产品“高速、微型、整合”等技术产业发展趋势 ， 未来发展空间依然巨大 ， 4000多亿市值绝非终点 ， 过去10年营收增长超60倍立讯精密的星辰大海或许才刚刚开始！
④科技公司最重要的实力就是研发创新 ， 立讯精密成立以来始终将研发创新放在企业发展的第一位置 ， 持续坚持对研发技术的大力投入 ， 努力革新传统制造工艺 ， 不断提升自动化生产水平 。 今年上半年 ， 公司研发投入25.69亿元（远超宁德时代12.98亿元）较上年同期增长62.74 ， 研发费用占比多年保持在7% ， 而同类可比制造公司比亚迪、富士康工业富联、格力电器等都是3%左右 。
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