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北京青年报|人民币波动应是平稳而“幸福”的过程

过去十几年里 ， 无论是企业进口、对外投资 ， 还是老百姓出国旅游、购物、就学 ， 都能感受到人民币汇率基本稳定带来的实实在在的好处和幸福 。 人民币汇率走势取决于经济基本面 ， 中国经济走出疫情冲击率先复苏 ， 国际投资者看好中国经济的前景和人民币资产 ， 国外资本还将持续流入中国资本市场 ， 这些因素让人民币具有升值潜力 。
人民币连续强势飙升之后 ， 出现了稳定信号 。 10月10日 ， 中国人民银行发布信息称 ， 今年以来 ， 人民币汇率以市场供求为基础双向浮动 ， 弹性增强 ， 市场预期平稳 ， 跨境资本流动有序 ， 外汇市场运行保持稳定 ， 市场供求平衡 。 中国人民银行决定自2020年10月12日起 ， 将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0 。
随着中国经济基本面持续向好 ， 今年以来 ， 人民币汇率表现呈现波动加大、弹性增强、对美元汇率升值明显等特征 。 近期 ， 人民币兑美元更是升值显著 。 国庆中秋长假期间 ， 离岸人民币连续多日单日涨幅超过300个基点 ， 而在节后第一个交易日 ， 在岸人民币迎来补涨 ， 上涨近千点 。 今年三季度 ， 在岸人民币创下2008年第一季度以来最大单季涨幅 。 近日 ， 在岸、离岸人民币则是双双升破6.70关口 ， 创下去年4月以来新高 。
近期人民币涨势太猛 ， 于是央行出手了 。 此次中国人民银行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0 ， 这是时隔26个月再度调整相关业务的外汇风险准备金率 。 外汇风险准备金是人民银行为了抑制外汇市场过度波动 ， 对开展代客远期售汇业务的金融机构收取的一种准备金 ， 降低或取消准备金 ， 可以降低银行远期售汇即卖美元成本 ， 增加企业在远期购买美元需求 ， 有助于实现人民币兑美元汇率的稳定 。
提升风险准备金 ， 可以防止人民币过快贬值 ， 取消风险准备金 ， 则可以防止人民币过快升值 。 这一价格手段的逆周期调节作用比较明显 ， 自2015年汇改以来 ， 外汇风险准备金政策随着形势变化经历了四次调整 。
此次央行果断出手 ， 并非刻意遏制升值趋势 ， 而是要稳定市场预期 ， 防止人民币汇率升值过快带来市场风险 。 近期 ， 人民币涨势凌厉 ， 自5月中旬以来 ， 涨幅已逾6% 。 在刚刚过去的第三季度 ， 在岸人民币升幅达3.8％ ， 离岸人民币涨幅逾4％ 。 人民币过快升值会引来过多投机资金 ， 大量热钱涌入容易引发羊群效应和反馈效应 ， 可能带来资产泡沫风险 。 人民币汇率剧烈波动 ， 不利于境内外经济主体正常的贸易投资活动 。 人民币快速升值还导致出口产品成本提高 ， 削弱出口企业产品的国际市场竞争力 ， 不利我国出口企业发展 。
纵观全球经济发展历史 ， 成功经济体必须保持币值稳定 ， 不仅包括国内物价水平稳定 ， 也包括汇率的基本稳定 。 此次央行出手 ， 是要继续保持人民币汇率弹性 ， 稳定市场预期 ， 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 。
人民币汇率波动应是平稳而“幸福”的过程 。 2005年7月人民币汇率形成机制改革以来 ， 我们经历了百年一遇的国际金融危机、中美经贸摩擦和新冠肺炎疫情等冲击 ， 期间我国经济保持较快增长 ， 人民币币值则稳中有升 。 过去十几年里 ， 无论是企业进口、对外投资 ， 还是老百姓出国旅游、购物、就学 ， 都能感受到人民币汇率基本稳定带来的实实在在的好处和幸福 。 未来 ， 央行在做好深化金融改革开放各项工作的同时 ， 将继续守护币值稳定 ， 这也是对中国经济社会长远“幸福”的必要保护 。
归根到底 ， 人民币汇率走势取决于经济基本面 。 新冠肺炎疫情发生以来 ， 中国经济走出疫情冲击率先复苏 ， 经济良好走势为今年6月以来的人民币汇率走强提供了支撑 。 从中长期看 ， 国际投资者看好中国经济的前景和人民币资产 ， 国外资本还将持续流入中国资本市场 ， 这些因素让人民币具有升值潜力 。


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