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陆金|陆金所与蚂蚁科技、京东数科的IPO赛跑( 二 )


具体来看 ， 2018年其零售信贷业务在总营收的占比达到了73% ， 2019年这个比例达到了82.2% ， 已经超过了其总营收的八成 。 “放贷”业务贡献的营收在总营收中的影响力 ， 由此可见一斑 。
从其贷款用户数据和促成贷款金额等方面 ， 也可以看出陆金所的放贷能力 。 资料显示 ， 目前陆金所贷款业务用户数达到了1340万 ， 其中小微企业占比69%；就促成贷款金额来看 ， 截止9月30日 ， 陆金所促成零售信贷总金额达到了5358亿元 ， 目前这个数据还在保持着两位数的增长 。
被列为第二大业务的财富管理业务 ， 目前在其总营收中占比还比较小 ， 甚至在近年来还有所下降 。 招股书数据显示 ， 2017年陆金所的财富管理业务占总营收的6.8% ， 2018年降到了6.5% ， 到了2019年则下降到了5.4% 。
总的来看 ， 陆金所目前做的业务 ， 还主要与过去的“放贷”业务没什么太大区别 。 香颂资本董事沈萌认为 ， 目前陆金所所做的零售信贷和财富管理 ， 从根本上与P2P区别不大 ， 只是换了更加合规的形式而已 。 比如 ， 财富管理也只是换了马甲的资金方和融资方的中介角色 ， 内核无根本改变 。
而在蚂蚁科技、京东数科等一众有影响力的金融科技企业竞相上市之后 ， 偏重金融的陆金所也正面临更大的压力 ， 这也是陆金所加快上市步伐的重要原因 。 但上市之后 ， 能否解忧仍然值得探讨 。
上市谋破局尚欠火候
就在陆金所上市之前 ， 蚂蚁集团与京东数科也分别提交了上市申请 。 据公开数据显示 ， 目前蚂蚁集团估值超过2000亿美元 ， 京东数科的估值也在2000亿人民币左右 。 对于陆金所的估值 ， 此次暂未披露 。
不过 ， 在去年12月份完成C轮融资之后 ， 陆金所控股的估值就已经达到了394亿美元 。 按照这个估值来看 ， 陆金所的体量还略胜京东数科一筹 ， 在目前已经筹集上市的金融科技企业中位列第二位 。
陆金所的估值并不算低 ， 但与京东数科、蚂蚁科技相比 ， 陆金所与前两者的差别很大 。 目前无论是蚂蚁科技还是京东数科 ， 它们在上市之后都更强调自己的科技属性 ， 并且蚂蚁、京东数科在流量、场景、科技应用上的优势也更为明显 ， 这显然不同于陆金所的“金融科技”（偏重金融）定位 。
从现实情况来看 ， 这个定位比较符合陆金所的定位 ， 但陆金所显然并不满足于此 。 陆金所在招股说明书中提到 ， 2019年陆金所技术驱动下的平台客户留存率超过95% ， 并特意强调上市募资将继续投向科技 。 不过在巨头笼罩之下 ， 陆金所显然还是存在不少顾虑 。
在招股书中特意强调 ， 陆金所将立足于传统金融机构和互联网公司支持下的科技金融平台（比如蚂蚁金服、微众银行、腾讯理财通等）所服务不到的市场 。 这个定位看似想打一个差异化的牌 ， 绕开蚂蚁科技以及腾讯金融等巨头企业 ， 但这对于想要走科技路线的陆金所而言显然有点矛盾 。
而在资管监管越来越严 ， 国家民间借贷保护利率下调的背景下 ， 主要依靠借贷的陆金所还将面临更多挑战 。 这些挑战都预示着在这种背景下上市的陆金所 ， 在其上市之后还有很长的路要走 。
【陆金|陆金所与蚂蚁科技、京东数科的IPO赛跑】文/刘旷公众号 ， ID：liukuang110


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