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邱林888|| 日本国债全球不受待见，为何中国要大量购买？，环球博议

邱林888|| 日本国债全球不受待见，为何中国要大量购买？，环球博议
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邱林
中国如今不仅是美国国债的最大买家 ， 而且还是日本国债的最大持有国 。 今年以来 ， 中国购买的日本国债正在迅速增加 。
《日本经新闻》10月9日援引日本财务省和日本银行的统计数据称 ， 中国的净买入量在新冠疫情影响显现的2020年度持续增加 。 最新数据显示 ， 中国在今年7月对日本国债的净买入量达到7239亿日元 ， 创出2017年1月以来的最高水平 。 其中 ， 中国对超过1年的中长期日本国债债券的净买入量在4至7月期间达到约1.4万亿日元 ， 是上年同期的3.6倍 。
中国4至7月的累计净买入量达到1.4614万亿日元 ， 规模仅次于美国（2.77万亿日元） 。 同比增长率与美国的约3成相比明显更高 。 欧洲则为净卖出3万亿日元 ， 作为日本国债的买方 ， 中国的存在感正在提高 。
从世界经济未来走势看 ， 中国或许看好亚洲经济的未来发展趋势 ， 所以 ， 就选择了购买日本国债 。
观察人士认为 ， 日本国债受益于日本经济 ， 主要是受益于日本在全球产业链的地位 ， 以及日本政府的财政收入等诸多因素 ， 在偿还方面不存在大的问题 ， 而且 ， 卖出日本国债还可以随时兑换为美元 ， 所以 ， 日本国债还是具有相当的吸引力的 ， 中国央行就一直在投资日本国债 。
但是从全球来看 ， 日本国债在世界上主要经济体中没有那么大的吸引力 ， 一个很重要的因素是欧盟和美国的投资者都可以直接获得美元 ， 他们不需要通过日本国债这道中间环节 ， 所以日本国债主要是日本国内的一些机构来交易 ， 也就是套息交易中经常会出现日本国债这些资产 。
再说 ， 世界上其他国家主要还是以美元资产为目的 ， 美国国内一些金融机构会投资日本国债 ， 这也是日本国债最主要的国际投资者 ， 并经常会大规模流进流出 ， 造成日本国债价格剧烈波动 。 作为日本国债的最大两个国家——美国和英国 ， 已开始持续减持 。 以2019年为例 ， 美国减持了15%的日本国债 ， 英国减持了23%的日本国债 。
其实 ， 美国、英国等国的资金主要追求美元兑日圆的汇兑收益 ， 日本国内的投资机构也是日本国债的主要投资者 ， 这些机构往往长期持有日本国债 ， 并与央行和银行等金融机构进行抵押 ， 再就是日本民众投资日本国债 ， 包括著名的“渡边太太”们 。
值得一提的是 ， 今年 ， 世界经济出现了很大的问题 ， 由于受新冠疫情的影响 ， 美国第二季度经济按年率计算下滑31.4% ， 甚至有人说会发生二次经济衰退 ， 所以 ， 美国有意将美元贬值 。 同时 ， 欧洲又出现了主权债务危机 ， 欧元也大幅贬值 。 所以 ， 美元和欧元这两种主要世界货币的贬值 ， 使日元承受了升值的压力 。
过去 ， 中国一直在增持美国国债 ， 然而 ， 中国从今年开始 ， 连续几个月减持了美国国债 。 6月份 ， 中国抛售93亿美元美国国债 ， 由此 ， 中国对美国国债的持有量下降至1.07万亿美元 ， 为近几个月来美国国债降幅最大的国家 。 因为美国国债的债务收益率在降低 ， 美元又在贬值 。
原来 ， 中国持有那么多美元国债 ， 大家争论也比较多 。 现在中国增持了日本国债 ， 可以相对分散风险 。 进入今年后 ， 中国开始能以非常有利的条件将手头的美元兑换为日元 。 利用这种方法 ， 即使投资日本的短期债 ， 也能在实质上确保收益 。
人们也许会问 ， 中国还会不会继续增持日本国债？答案是肯定的 。 中国为了抑制人民币升值 ， 有可能正在增持日元计价资产 。 中国外汇储备这么多 ， 本身也需要有一个比较好的输出渠道 ， 因此 ， 增持日本国债可以规避风险 。
【邱林888|| 日本国债全球不受待见，为何中国要大量购买？，环球博议】况且 ， 中国对日本国债的购买主要是短期债 ， 处于能根据金融局势的变化灵活调整资金配置的状态 。


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