复星国际|资色·评级 | 标普：复星国际担保的美元债券获“BB”评级
香港 ， 2020年10月12日—标普全球评级今日宣布 ， 授予复星国际有限公司（复星国际）提供无条件且不可撤销担保的美元优先无抵押债券长期债项评级“BB” 。 特殊目的实体Fortune Star(BVI) Ltd.,将发行该债券 。 该债项评级待我们审阅最终发行文件后确认 。
鉴于担保下的信用替代 ， 我们对该拟发行债券的债项评级与复星国际（BB/负面/--）的主体信用评级等同 。 作为一家投资控股公司 ， 复星国际母公司层面的有抵押债务占母公司层面总债务的比重低于50% ， 未突破50%这个构成结构性后偿风险的债项评级下调触发水平线 。
【复星国际|资色·评级 | 标普：复星国际担保的美元债券获“BB”评级】复星国际将把本次发行的募集资金用于再融资、营运资金和其他一般企业用途 。
对复星国际评级的展望负面反映我们预期未来12个月内该公司的债务到期期限结构依然偏短 ， 因公司在谋求通过获取长期债务融资来延长其债务到期期限 。 如果复星国际未能将其加权平均债务到期期限自当前的1.5年延长 ， 或者若公司的现金来源对现金开支的比率降至1.2倍以下 ， 我们可能会下调其评级 。 如果复星国际的风险偏好上升（表现为收购速度超过出售）或上市资产价值显著下滑 ， 导致其贷款价值比突破45% ， 我们也可能会下调其评级 。
（责任编辑：宋虹姗 HO031）
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