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环球老虎财经|百亿明星基金睿远“踩雷”信维通信( 二 )


不光是强生控股 ， 睿远成长价值混合此前还重仓持有大族激光 。
数据显示 ， 截至去年三季度末 ， 睿远成长价值持有大族激光1002.81万股 ， 持流通股市值逾3.5亿元 ， 占基金资产净值比例达到3.5% 。 四季度继续重仓持有 ， 持仓市值4.13亿 。
而去年三季度大族激光正遭遇大跌 ， 2020年2月3日再次跌停 。 2020年二季度显示 ， 基金持仓大族激光仅340.6万股 ， 市值1.22亿 。
信维通信成长性存疑
公开资料显示 ， 信维通信是无线充电龙头 ， 以终端通信业务起家 ， 收购莱尔德之后开始切入苹果产业链 。 除了消费电子领域 ， 信维通信在5G天线领域也处于领先地位 ， 近期饱受“十四五”等政策面利好的普照 ， 市场前景可期 。
不过 ， 公司曾被市场质疑其核心业务含金量不高 ， “龙头”位置并不稳固 。 根据中报数据 ， 信维通信上半年实现营收25.57亿元 ， 同比增加30.84%；实现归母净利润3.29亿元 ， 同比下降10.85% ， 虽然降幅较前期有所收窄 ， 但仍旧显现出增收不增利的颓势 。
与此同时 ， 公司的扩张脚步却相当激进 。 2016年时 ， 公司曾豪迈抛出达成“净利70亿就给员工发7亿”的股权激励计划 ， 如今又在存货不低的情况下 ， 公布了30亿定增扩产计划 ， 似乎对进一步抢占市场份额志在必得 。
据市场猜测 ， 信维通信此次大跌可能与如下原因有关：一是被苹果剔除供应链 ， 该条已被公司辟谣；二是公司订单被领益智造抢单 ， 该条尚未得到双方正面回应 ， 不过造成如此大跌的可能性比较小；三是三季度业绩不达预期 ， 公司称是由于苹果未及时确认收货 ， 一笔2亿左右的订单收入确认将转移到四季度 ， 全年营收预期不变 。
总体上看 ， 信维通信是典型“寄生式增长”的“苹果股” ， 资产质量不够硬 ， 于是在市场动荡时显得比较脆弱 。 就像此前的欧菲光 ， 在行情好的时候会乘着消费电子概念被市场疯炒 ， 而一旦传出“丢订单”的消息 ， 便会遭到大片抛售 。
另一方面来说 ， 信维通信 ， 作为市值五百亿的细分赛道龙头 ， 脚踩“苹果+5G”双热门赛道 ， 似乎确实很符合“基金审美” 。
或许是今年来基金购买状况太过火爆 ， 手持巨量资金的基金经理们不免焦虑 。 一次电话会议就决定重仓入场 ， 大批机构跟风“抄作业”的态势 ， 不免令人想起前段时间上市公司董事长怒怼基金经理事件 。
不过 ， 对于这些明星基金经理们来说 ， 背负着百亿资金背后众多投资者的期待 ， 到底是长期寻找真正的“成长股”做价值投资 ， 还是短期跟风“抱团股”、“概念股” ， 或许也是一个相当艰难的抉择 。
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