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热潮|乳业巨头瓜分奶源牧场投资热潮再起

_本文原题为 乳业巨头瓜分奶源牧场投资热潮再起
时代周报采访人员 黄嘉祥 发自深圳
经历了上一轮漫长的“奶剩”周期 ， 随着2018年奶价进入上行通道 ， 奶源争夺硝烟再起 。
10月5日 ， 全球最大的乳制品出口商恒天然宣布将以5.55亿新西兰元(约合人民币25亿元)的总价出售其在中国的牧场群 ， 伊利集团（600887.SH）所控制的公司和三元乳业系的公司成为接盘方 。
这是伊利自退出辉山乳业重组后 ， 再一次出手收购上游牧场 。 就在9月27日 ， 伊利股份公告称 ， 拟通过新设立的控股子公司WholesomeHarvestLimited以要约收购的方式收购中地乳业（01492.HK） ， 交易完成后 ， 伊利将成为后者第一大股东 。
得奶源者得天下 。 伊利接连出击加快奶源布局 ， 只是乳业巨头奶源争夺的一个缩影 。 今年以来 ， 各大乳企对奶源的争夺进入“白热化”阶段 。 7月 ， 蒙牛乳业（02319.HK）增持认购中国圣牧（01432.HK） ， 成为后者最大股东；9月 ， 中国飞鹤宣布拟超30亿港元收购原生态牧业（01431.HK）；辉山乳业重组再度迎来转机 ， 风行乳业的母公司越秀集团和新希望集团正参与竞购辉山乳业 。
在基本瓜分完现有国内优质奶源的同时 ， 各大乳企也掀起了新一轮牧场投资建设热潮 。 今年以来 ， 伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业（600597.SH）等乳企陆续在内蒙古、黑龙江、甘肃、宁夏、陕西、河北等地投资建设大牧场 。 这也是时隔近十年来 ， 行业内再度出现如此大规模且较密集投资大型牧场的现象 。
瓜分奶源
对奶源的争夺 ， 蒙牛的布局可谓先行一步 。 2017年以来 ， 蒙牛相继拿下了中国最大奶牛养殖企业现代牧业（01117.HK）和中国最大有机乳品公司中国圣牧 。
伊利股份也曾打算入主中国圣牧 ， 但最终未能如愿 。 在前两年的奶源争夺中 ， 伊利总比蒙牛慢半步 ， 而在当前的这一轮奶源争夺中 ， 其扩张速度明显加快 。
2019年8月 ， 伊利股份通过优然牧业以22.78亿元的价格收购了新三板挂牌上游乳企赛科星（834179.OC）58.36%的股权 ， 成为控股股东 。 2020年2月 ， 优然牧业董事长、伊利集团总裁助理兼液态奶事业部总经理张玉军成为赛科星新任董事长 。
在伊利股份的加持下 ， 赛科星今年以来在奶源布局方面动作不断 。 今年3月 ， 其总投资2亿元的阿荣旗赛科星示范牧场项目正式签约落户阿荣旗 ， 该项目建设规模为6000头现代化奶牛养殖示范牧场 。
8月2日 ， 伊利股份又宣布 ， 为进一步稳定原料奶供应 ， 其全资子公司香港金港商贸控股有限公司（下称“金港控股”）拟以约2.03亿港元的价格 ， 认购中地乳业约4.33亿股 。 认购完成后 ， 金港控股将持有中地乳业16.6%的股份 ， 位列第二大股东 。
【热潮|乳业巨头瓜分奶源牧场投资热潮再起】在入股中地乳业不到2个月 ， 伊利股份拟进一步对标的公司发起要约收购 。 本次全面要约的价格为每股1.132港元 ， 总代价为16.597亿港元 。 伊利股份称 ， 本次交易将有利于提高公司对上游大型牧业资源的参与度和掌控度 ， 有利于巩固公司乳制品行业龙头地位 。
此次恒天然出售中国牧场群 ， 其中以5.13亿新西兰元 ， 将中国河北玉田县和山西应县两个奶牛养殖基地出售给优然牧业旗下子公司内蒙古天然乳业有限公司 。
10月10日 ， 熟悉恒天然的中国食品产业分析师朱丹蓬对时代周报采访人员表示 ， 恒天然出售牧场是因为其中长期战略发生了根本性变化 ， 其把所有的资源、资金、人员 ， 更多聚焦在下游市场原料、餐饮和消费品这三个核心板块 。 而伊利和三元主要是看中了恒天然的优质牧场 ， 优质奶源成为各个乳企未来可持续发展的核心要素 ， 是争夺的重中之重 ， 目前基本上已经被这些寡头瓜分完毕 。
截至目前 ， 伊利旗下已拥有中地乳业和赛科星 ， 以及恒天然的两个牧场；值得一提的是 ， 优然牧业此前被传将启动赴港上市 。 根据荷斯坦杂志公布的数据 ， 2019年 ， 优然牧业奶产量突破80万吨 ， 仅次于奶产量139万吨的现代牧业 ， 为中国第二大牧业集团 。 而蒙牛则拥有现代牧业和中国圣牧 ， 以及自控的富源牧业 。


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