凭栏欲言|凭栏：重商主义转型与地产经济兴亡( 二 )
2008年之后为中国重商主义可持续作出最大贡献的 ， 并非是各种鼓励出口的措施 ， 而是房地产价格暴涨 。 房地产价格持续暴涨吸引了大量货币流动性 ， 从而将货币囤积于地产领域 ， 被称之为“货币蓄水池” 。
整个过程的简单概括就是 ， 中国以重商主义输出产能 ， 净外需拉动GDP增长 。 货币上赚取外汇 ， 成为中国货币发行的信用抵押 ， 以此为锚发行人民币基础货币 。 然后与货币乘数共同作用 ， 再将货币倾泻于国内房地产市场 ， 驱动房地产市场的暴涨 ， 过程中截流物资领域货币量 ， 从而压低物资价格 ， 使得重商主义可持续 ， 这其中获得双重经济驱动力：
1） 重商主义获得持续性 ， 净外需可以持续拉动经济增长 。
2） 大量货币倾泻于房地产市场 ， 驱动房价持续暴涨 ， 投机（投资）性房产需求暴增 ， 驱动中国经济超速增长 。
这就是中国经济的两个主驱动因素 ， 外需拉动（重商主义）和地产经济 ， 两者其实是伴生的 。
但这也形成了两个伴生的问题：
1） 房地产泡沫；
2） 重商主义模式（在房地产泡沫助推下）持续深化 ， 目前中国工业产能足以供给全球 ， 产能极端过剩 ， 增加了内循环难度 ， 转型难度升高 。
没有房地产泡沫 ， 重商主义将无法维持；反过来 ， 重商主义转型 ， 房地产泡沫也将无法维持 。
2015年之后 ， 重商主义受到客观条件制约 ， （人力成本、土地成本等大幅增加）中国净出口占GDP的比率迅速下降 ， 但开始寻求以金融项顺差补充经常项逆差 ， 以此稳定资产泡沫 。 但金融项顺差的实现需要对放大货币乘数的欲望进行自我抑制 ， 这种自我抑制对房地产业形成挤压 。 如资产泡沫破裂 ， 重商主义将被迫加速转型 。
2020年中国反复强调内循环为主 ， 就是指向重商主义加速转型 。
04
房价争议与取样范畴
同样观察房地产历史价格 ， 不同的人可以得出不同的结论 ， 有人认为房价会继续涨（或者至少不跌） ， 有人会认为房价会跌 。
实际上观察同样的历史得出不同的结论这个现象非常好理解 。
就好比一只被圈养的猪 ， 在被宰杀前的所有时间段 ， 猪都可以从过去的历史得出一个结论 ， 美好生活趋势将持续 。 猪观察的猪变量是这样的 。
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直到某一天猪被宰杀 ， 彻底颠覆了猪的认知 。
而养猪的人观察的猪变量是这样的 。
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人从过去的历史总结的趋势是 ， 下一只猪也将在度过一段平稳幸福的时间之后被宰杀 。
人和猪在判断未来的时候同样都基于历史 ， 但预期截然相反 。 区别在于取样的历史阶段有差异 。
人从猪的整个生命周期取样来作出预判 ， 而猪则仅从自身幸福时光取样作出预判 。
就房地产来说 ， 很多国家尤其是历史上的重商主义国家（更重要的参考阶段应该是重商主义国家的转型期） ， 已经有过的完整的房地产周期样本 ， 比如日本、泰国、香港、韩国等等 。
【凭栏欲言|凭栏：重商主义转型与地产经济兴亡】
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而偏偏很多人相信这次不一样 ， 其实是一种信息接受偏好 ， 只喜欢从幸福时光取样作为参考 。
小结：猪难迅速增肥是被宰杀的前兆 ， 那房价难以迅速增长呢？
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