确定性|银华安鑫短债赵楠楠：把握收益确定性短债配置窗口开启
进入四季度 ， A股市场仍然在大幅波动中演进 ， 长端利率债的调整还在持续 。 随着市场波动 ， 投资者对低风险、稳收益的资产需求度不断提升 。 以稳健著称的短债基金再次走进大众配置视野 。 银华安鑫短债基金经理赵楠楠认为 ， 短期债券主要受资金面影响 ， 货币政策不具备趋势性大幅收紧的基础 ， 收益确定性高于中长期债券 。 同时 ， 短债收益率优于货币资产 ， 短债基金还可以利用杠杆策略增厚收益 ， 获得超越货币基金的收益水平 。 短债基金配置价值提升 。
【确定性|银华安鑫短债赵楠楠：把握收益确定性短债配置窗口开启】赵楠楠分析指出 ， 当前时点 ， 短债与中长期债券、货币资产相比均具有明显的优势 。 中长期债券的影响因素较多 ， 短期来看 ， 经济仍然延续弱复苏态势 ， 流动性最宽松的时候已经过去 ， 货币政策处于“观察期” ， 同时中长期债券也受利率债供给、风险偏好、中美关系等因素影响 ， 整体波动较大 。
相比之下 ， 赵楠楠认为 ， 短债则主要受资金面影响 ， 目前国内经济弱复苏 ， 货币政策尚不具备趋势性大幅收紧的基础 ， R007利率围绕逆回购利率波动 ， 短债品种收益确定性更高 。
与货币品种相比 ， 赵楠楠认为 ， 一方面 ， 短债收益率更高 。 目前3个月AAA信用债、1年AAA信用债收益率分别为2.90%、3.25% ， 3个月AAA存单、1年AAA存单利率分别为2.75%、3.10% ， 显然信用债收益率好于存单 ， 同时一年期品种收益率好于3个月 。 另一方面 ， 短债基金杠杆空间高于货币基金 ， 1年品种收益率明显高于杠杆融资成本 ， 短债基金可以利用杠杆策略增厚收益 ， 是稳健型投资者较好的投资工具之一 。
（责任编辑：任刚 HF008）
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