消息资讯|名创优品的尴尬：即将赴美上市，但仅有不到3%的门店是完全自营
_原题为 名创优品的尴尬：即将赴美上市 ， 但仅有不到3%的门店是完全自营
名创优品要上市了 ， 很多人都表示了对这个“十元店”的看好 。
而名创优品也交出了看似无可挑剔的答卷：门店总数相比2年前又翻了一番；虽然受到了疫情影响 ， 但2020财年营收也有89.79亿元 ， 同比仅下降4.4% 。
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不过 ， 盯着这张成绩单 ， DT君还是看到了一丝不对劲 。 为什么一直以来都被认为发展势头非常迅猛的名创优品 ， 招股书却只披露了两个财年的财务情况？
事实上 ， 在2019年3月 ， DT君就曾深度研究过名创优品为什么会吸引年轻人 。 当时做过计算 ， 名创优品的营收和门店数一直在高速增长 ， 复合增长率高达150% 。
而且 ， 创始人叶国富曾在2019年名创优品的主题年会上骄傲地宣布：“名创优品在2018年……营收高达170亿元 。 ”
你发现问题没？比对叶国富当时的说法和现在的招股书 ， 名创优品2019财年（2018年7月至2019年6月）的营收数字 ， 将将超过2018年的一半 ， 像是大滑坡 。
当然 ， 这样的差异可以有多种解释：审计前后的统计口径不一 ， 又或是之前名创优品将加盟商的营收额都算入总营收……但无论如何 ， 与前几年公开宣传中一直强调发展势头的高调姿态相比 ， 要上市的名创优品显得有些过于谨慎了 。
这家号称美好生活与价格无关的新时代杂货店 ， 到底遇到了什么问题？它的经营状况背后 ， 有一个我们更关心的话题 ， 好的生活 ， 真的可以便宜吗？
虽然看起来很美好 但名创优品仍然在亏钱 先看财务数据 ， 我们来拆解下“便宜”这件事 。
名创优品现在规模已经挺大了 ， 但还是在亏钱 。 Frost&Sullivan按照GMV（成交总额）计算了全球主要综合零售自有品牌的占比 ， 名创优品的规模已经排到第一位 。 但2020财年 ， 名创优品仍旧亏掉了2.6亿元 。
看到这里 ， 你可能会想 ， 亏钱换规模是一件很正常的事情呀 ， 互联网公司不都这么干么？问题是 ， 名创优品并不是一家互联网公司 。
提高利润的公式说起来是很简单 ， 得努力提高毛利润 ， 或者降低销售费用 。
从提高毛利润这个角度来说 ， 名创优品之所以敢说自己美好生活与价格无关 ， 就是因为号称有一套很优秀的供应链体系 ， 能帮助它降低生产成本 。
而且 ， 靠着大力推广的加盟和合作经营模式 ， 加盟商们已经帮名创优品分摊掉了很大比例的开店成本 。 截至2020年6月 ， 名创优品的门店总数达到了4222家 ， 但仅有不到3%的门店是完全自营的 ， 其余都是第三方合作模式运营或分销商运营 。
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根据名创优品的招商规则 ， 合作模式下 ， 名创优品与合作商按照1:1的投资 ， 共担风险 ， 共享利润 。 而纯加盟模式下 ， 加盟商需要交纳8万元/年的特许商标使用权 ， 店铺租金、人工、电费等管理费用由加盟商自理 。 名创优品则负责买断商品并整合供应链 ， 最后的营收由加盟店分享每天营业额的38%（食品为33%） ， 其余归名创优品所有 。
看到这儿 ， 你或许又想问 ， 这看起来产品成本和开店成本都控制得挺低了 ， 名创优品还是不赚钱 ， 难道真是产品价格实在定得太低 ， 为了给消费者创造美好生活 ， 不断倒贴钱卖货？
这个猜测也不成立 ， 按照招股书来看 ， 名创优品2020财年的毛利率有30% ， 也是零售品牌行业内正常水平 。
根据财务计算法则 ， 毛利润再去除一般费用（包括人工、租房、营销、税收等）就是净利润 。 所以 ， 名创优品至今仍在亏损 ， 应该是与相关费用偏高有关 。
美好生活 真的与价格无关吗 2013年 ， 叶国富创立了名创优品 ， 还以二次创业者的身份拜访了Costco ， 一个毛利率是沃尔玛一半 ， 坪效是沃尔玛两倍的美国连锁零售商 。
叶国富深受震撼 ， “高品质、高颜值、高效率 ， 低成本、低毛利、低价格的三高三低原则 ， 是我从Costco身上学到并融入到做实体零售的经验 ， 也是名创优品确定下来的经营理念 。 ”
说白了 ， 就是想靠高性价比做“薄利多销”的经营方式 。
但是 ， 名创优品与量贩卖场Costco终归是不一样的 ， 它现在更像是“精品杂货店” 。 想要维持精品这个定位 ， 还要对外推广美好生活的理念 ， 并不便宜 。
首先 ， 美好生活百货得出现在一个足够美好的地段 ， 还要配上明亮时尚的门店 ， 开店成本不低 。 根据极海数据 ， 我们不难发现 ， 名创优品的门店主要分布在一二线城市的购物中心、住宅小区及写字楼附近 。
尽管名创优品自身直营的门店不到3% ， 但耗费的成本并不低 。
叶国富在2017年接受媒体采访时就曾提到 ， 名创优品的直营店一般都开在城市核心地段 ， 比如一些加盟商看来“有钱都不一定能进驻的商场” 。 截至当时 ， 名创优品300家直营店的投资就接近10亿元 。
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