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股票|英力电子货币资金0.4亿流动负债6亿 大客户身兼供应商( 二 )


据IPO日报报道 ， 第一大客户同时是第一大供应商可能使得公司业绩被同一法人操纵影响 ， 损害上市公司股东的权益 。 同时这样的结构也容易出现财务虚假的嫌疑 。 此外 ， 这种情况下 ， 公司对该客户的依赖程度可能就会比较大 。

由于英力电子议价能力较弱 ， 毛利率呈波动向下趋势 。 2017年至2020年1-3月 ， 英力电子综合毛利率分别为22.02%、17.32%、18.79%和17.07% 。 同期 ， 同行业上市公司综合毛利率均值分别为17.40%、15.41%、13.12%、18.80% 。
尽管英力电子综合毛利率连续三年高于可比公司均值 ， 但在2020年第一季度与行业增长趋势相反 ， 综合毛利率不升反降且低于均值 。
此外 ， 英力电子研发费用率连续三年一期低于可比公司均值 。 2017年度、2018年度和2019年度及2020年1-3月 ， 英力电子研发费率分别为2.00%、2.31%、3.21%、4.14%；同行业上市公司研发费用率平均值分别为3.70%、4.92%、5.51%、5.59% 。
报告期内 ， 英力电子应收账款金额较大且逐年增长 ， 计提坏账准备金额也水涨船高 。 同时 ， 公司应收账款周转率持续下滑且连续三年一期低于可比上市公司均值 。
2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年3月31日 ， 英力电子应收账款余额分别为3.42亿元、4.78亿元、5.69亿元、和4.47亿元 ， 计提坏账准备金额分别为689.92万元、972.24万元、1176.27万元和955.29万元 。
同期 ， 英力电子应收账款周转率（次）分别为2.61、2.58、2.46、1.85；可比上市公司应收账款周转率平均值分别为4.03、3.75、3.45、3.66 。

另外 ， 英力电子存货增长迅猛 ， 2020年仅第一季度存货已超2019年度全年 。 2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年3月31日 ， 英力电子存货期末账面价值分别为1.28亿元、1.89亿元、2.13亿元和2.34亿元 。
而同期 ， 英力电子的存货周转率呈持续下滑趋势 。 2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-3月 ， 公司存货周转率分别为5.69、5.42、5.11、3.42 。
值得一提的是 ， 报告期内 ， 英力电子全资子公司真准电子曾因拒不执行安全监管监察部门依法下达的安全监管监察指令 ， 被昆山市安全生产监督管理局给予警告、处人民币1万元的行政处罚 。
中国经济网采访人员就相关问题采访英力电子 ， 截至发稿尚未收到回复 。
笔记本电脑结构件模组生产商冲刺创业板
英力电子主要从事消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售 ， 致力于为客户提供消费电子产品从设计、模具制造到结构件模组生产的综合服务 。 报告期内 ， 英力电子的主要产品为笔记本电脑结构件模组及相关精密模具 。
英力电子拟在创业板上市 ， 保荐机构为长江证券承销保荐有限公司 。 本次发行数量不超过3300万股 ， 且不低于发行后总股本的25% 。 本次发行股份全部为新股 ， 不涉及原股东公开发售股份 。

英力电子拟募集资金5.27亿元 ， 其中 ， 1.98亿元用于二期厂区新建PC精密结构件建设项目 ， 1.21亿元用于PC精密结构件技术改造项目 ， 4553.00万元用于一期厂区笔记本电脑结构件及相关零组件生产线智能化改造项目 ， 4337.00万元用于研发中心建设项目 ， 1.20亿元用于补充流动资金 。
股票|英力电子货币资金0.4亿流动负债6亿 大客户身兼供应商
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募投项目产能扩张1.5倍存争议
值得注意的是 ， 英力电子此次上市中的前三个募投项目均为针对笔记本电脑的产能扩张计划 。 项目一拟投资2.01亿元建设PC精密结构件建设项目 ， 达成后将每年新增笔记本电脑精密结构件180万套的生产能力；项目二拟投资金额为1.21亿元 ， 项目达成后将每年新增笔记本电脑精密结构件150万套的生产能力 。 三个项目对应总投资额高达3.67亿元 ， 合计对应330万套笔记本电脑精密结构件产能 。


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