餐饮|孤狼美团
_原题为 孤狼美团
原创 于斐 AI蓝媒汇 收录于话题#美团2#骑手2#王兴2
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作者 | 于斐
来源 | AI蓝媒汇（lanmeih001）
今年的美团 ， 越水逆 ， 越牛市 。
好不容易实现三个季度盈利的美团 ， 今年却遭受到了百年不遇疫情的毒打 。 第一季度 ， 美团再次亏损；第二季度 ， 到店与酒旅业务也难以回血 ， 整体业绩表现一下回到一年前同期的水平 。
然而正是在看起来水逆的一年 ， 资本却给予了美团足够的温暖 。 市值一路高歌猛进 ， 美团身价仅用3个月时间由1000亿美元涨到2000亿美元 ， 妥妥地坐稳了国内互联网公司的第三把交椅 ， 从京东、拼多多的第二阵营中突围了出来 ， 直逼阿里、腾讯 。
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蓝媒君一边端着美团外卖送的餐 ， 一边看着美团的股价走势图 ， 不禁发问 ， 是哪个我没get到的点 ， 足以让钱这么狠狠地砸向美团 。
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压缩成本 ， 提升业绩
蓝媒君赶紧翻看了财报 ， 美团其实做了紧衣缩食 。
今年上半年 ， 美团第一季度、第二季度的营收、净利润水平一下打回到去年同期水平 。
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第一季度 ， 营收同比下降12.6% ， 不过亏损幅度同比收窄79.2% 。 如此来看 ， 美团的挣钱能力显然比一年前强了 ， 利润率或许提高了 。 第二季度 ， 如我们所想 ， 到店与酒旅业务板块难以回血 ， 但是餐饮外卖的经营利润同比增长65.7% ， 最终美团整体净利润同比增长82% 。
美团表示任你毒打 ， 我却身强力壮 。 尤其净利润的大幅提高 ， 为资本打了鸡血 。
美团在Q1、Q2财报数据超出了分析师的预期后 ， 股价都于第二个交易日实现了大幅度上涨 。 5月25日盘后公布了Q1财报 ， 下一个交易日上涨10.413%；8月21日盘后公布了Q2财报 ， 下一个交易日上涨8.401% 。
超预期的基本面支撑股价持续上扬 。 而在向好的基本面下 ， 是开源节流的策略起了作用 ， 比如消费者客单价增长 ， 骑手成本压缩 。 于是 ， 餐饮外卖的毛利逐渐提升 ， 支撑公司整体净利润提升 。
2020 年上半年 ， 美团餐饮外卖骑手的成本是同比降低4.27% ， 平均每单外卖骑手成本与2019年相比并没有发生变化 ， 均为4.71元 。 就美团发布的《2020 上半年骑手就业报告》显示 ， 上半年骑手数量同比增长16.4% 。 也就意味着上半年 ， 美团外卖骑手的工作市场面临着僧多粥少 ， 工资也没有增长的现状 。
然而 ， 在消费者端 ， 不知不觉中在美团的消费次数多了 ， 每次外卖单价也提高了 。 财报数据也显示 ， 过去几个季度 ， 餐饮外卖交易金额增速高于餐饮外卖交易笔数的增速 ， 客单价正在稳步升高 。
美团可以做到“开”消费者的“源”、“节”外卖骑手的“流” ， 其实也不难理解 。 疫情打击了线下商业 ， 却在强化外卖的消费习惯 ， 并且外卖向正餐、火锅为代表的高附加值餐饮类渗透 ， 外卖客单价陡然上升 。 同时 ， 疫情之下 ， 劳动力供给过剩 ， 美团作为平台方有与骑手谈判的条件 。
其实美团股价自上市以来开始有起色 ， 始于2019年Q2美团净利润转正 ， 餐饮外卖业务优势显现 ， 到店及酒旅业务开启规模收割模式 。 当季财报发布后 ， 美团股价终于重回发行价 。
以2019年Q2财报发布为结点 ， 之前的股价下跌徘徊与如今的飞涨形成了鲜明的对比 ， 可见美团实现盈利是获得资本市场的认可的关键 。
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在孤傲中疯长的市值
站在商业的角度 ， 美团依据市场需求实现人力成本压缩无可厚非 。 而这种绝对理性、冷眼旁观的公众形象 ， 却容易陷入商业伦理的漩涡 ， 被市场指责为不够厚道 ， 过于傲慢 。
广为人知的是 ， 在疫情期间 ， 线下店铺生存艰难 ， 美团却把持商家佣金比率的阀门不松动 ， 遭到了部分餐饮企业的口诛笔伐 。 甚至当时央视等官媒 ， 也公开点名批评美团 ， “将全行业链条的明天紧紧攥在自家手心 ， 这种做法既不厚道也不明智 。 ”
美团发展至今 ， 不得不感谢庞大的外卖骑手队伍 。 而在美团的大平台面前 ， 外卖骑手的困境显得尤为突出 。
一篇《外卖骑手 ， 困在系统里》就能引发广大共鸣 ， 道出了人们的心声：系统是冰冷的 ， 但人心应该有温度 。 比如在算法的控制下 ， 外卖骑手被限定送达的时间越来越短 ， 提高了平台的消费体验 ， 却也让骑手暴露在更不安全的环境中 。
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