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手握上亿资产，他们依然为生计发愁

手握上亿资产，他们依然为生计发愁
虎嗅机动资讯组作品作者 | 胡展嘉题图 | 《了不起的盖茨比》剧照出海VC们正在经历一场残酷而又现实的选择：海外市场是进是退 。无论是率先下注海外的BAT ， 还是在海外布局数年且初见成效的头部VC们 ， 此刻面临着相同的难题 。 据一位接近阿里出海业务的业内人士称 ， 短期内阿里不会再涉足印度市场 。 他了解到的事实是：除了巨头 ， 有好几家中小VC已经决定两年内不再看印度和美国市场 。印度——欧美——东南亚——非洲及其他地区 ， 是大多数机构进行出海投资最常见的路线图 。 但眼下这种构图正在发生变化 。“当然 ， 对VC影响较大的还是印度和美国市场 。 ”一位不愿具名的的出海投资从业者称 ， 在印度政府今年6月份首次下达禁令时 ， 他们投资的印度企业第一时间便砍掉了公司80%的员工以压缩开支 ， 而这只是当下出海大军生存现状一个很小的缩影 。面对当下的困境 ， VC们似乎比冲在前线的创业者们更为悲观 。 “因为疫情原因 ， 没办法去到当地进行尽调 ， 也无法考察市场 。 ”青松基金VP孟德洋表示 ， 而过往下注印度的项目回报不及预期 ， 也使得团队不得不把目光重新转向国内 。观望、迷茫和未知中 ， 不论是对海外市场丧失热情 ， 还是继续奋力挣扎在当地 ， VC出海开始百态尽显 。换壳重生“与（疫情）之前相比确实更加艰难了 。 ”镜湖资本创始人吴幽表示 。主投美国医疗市场的镜湖资本 ， 2017年募集了第一期基金 ， 数额为2.8亿美金 ， 在过往投资案例里 ， 美国项目占据大多数 ， 然而现阶段这种地区红利不复存在 。“一些美元基金已经开始对中国市场采取策略 ， 之前投的项目 ， 比如和乳腺癌相关的药 ， 连进入中国市场都变得艰难起来 。 ”吴幽无奈表示 ， 这种情况下 ， 镜湖资本“全球投资 ， 中国落地” 的布局也逐渐受到挑战 。 “即便二股东是美国人也没用 ， 并且据我们了解到的一些美元基金 ， 他们的一些LP希望GP能够把华人员工开掉 。 ”这种情况下 ， 镜湖资本过往下注的美国项目目前面临的局面也不容乐观 ， 按照吴幽的说法 ， 除了一些美元基金开始对中国市场采取策略 ， 并且已经上升至对人才的抵御上 ， 就连美国当地的项目也开始对有中国背景的VC变得谨慎 ， 会再三思考要不要这笔钱 。手握上亿资产，他们依然为生计发愁
不同类型基金的对决正在上演母基金周刊创始人兼CEO陈能杰表达了类似处境 ， 他们服务的GP们 ， 也开始变得更加小心翼翼 ， 第一梯队的机构开始拿东南亚的钱 ， 以及欧洲和中东的钱 ， 第二梯队和第三梯队的机构 ， 正面临着募资难题 。 “出资更慢 ， 考虑更加仔细 ， 对政策的考量开始被放到更加重要的位置 。 ”只不过 ， 有些不甘退出、准备继续镇守原有市场的VC开始使尽浑身解数 ， 努力“包装”自己 。 对于VC们来说 ， 只有当项目回报率不错 ， 下一轮募资才会顺利 ， 如果之前在其他市场收益不好 ， 那么只能把之前盘子清空 ， 换个身份从头来过 。中印关系研究员戴逸司称 ， 有些不愿意放弃印度市场的VC为了能够继续实现对印度的投资 ， 开始换壳成为新加坡背景 。“纯人民币基金想要脱离中国化身份还是有很多方法的 。 ”“上有政策下有对策 ， 情况不停在发生变化 ， 他们也在走一步看三步 ， 并且他们认为这个市场仍然还有投资红利 。 ”戴逸司补充道 。还有一个事实是一些VC们不愿退出印度的原因 ， 尽管美国VC和中国VC在明里暗里彼此进行竞争 ， 但中国VC挖掘的具有中国特色的创业者和商业模式的打法 ， 美国VC短时间内并无法完全代替 。 “美国VC更多投印度本土创业者 ， 中国VC投的是具有中国人基因的创业者 ， 这中间是有差别的 。 ”而除了通过换名字 ， 摇身一变并募集一期新基金外 ， 还有的VC已经开始转场 ， 换个战场继续投 。抄底心态“大家都有一种抄底的心态 。 ”作为早期出海东南亚的VC ， 深海资本合伙人石卢磊形容疫情后出海VC面临的现实状况 。今年6月份 ， 有一些VC找他询问东南亚投资事宜 ， “之前这些机构都下注欧美市场和印度市场 ， 他们基本不会看东南亚市场 。 ”石卢磊称 。“在这些VC眼里 ， 印度市场人口规模足够大 ， 欧美市场科技和消费能力足够强 ， 他们之前总是认为东南亚比较离散且神秘 ， 火候上还差点意思 。 ”很多找他推荐项目 ， 甚至之前从未接触过相关赛道的VC ， 在听说某赛道的回报率比其他领域高时 ， 也开始一股脑涌上来 。 “之前找机构投资找不到 ， 都是找当地华人以及个人投资人 ， 现在情况完全变了 。 ”石卢磊说 。尽管找他的绝大多数VC并不懂这个领域 ， 但依然不会阻挡他们布局东南亚的热情 ， 就如当初踏进印度市场一样 。 “有点儿急迫 ， 想要快速把钱投出去 。 即便很一般的项目 ， 他们也情愿下注 。 ”但让石卢磊感到不可思议的是 ， 他们投的一些项目 ， 有些团队甚至都还在国内 ， 对东南亚市场的了解还仅仅停留在数据和感觉上 ， 更不用谈及对当地人文和政策的了解 。 此时 ， 中国供应链的溢出价值也被提升到了新高度 。


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