天气早知道|海富通、交银、兴全大赚管理费, 基金收益却不理想( 二 )
暂时来说 ， 财说得明白依然对这只基金的长期表现寄较大期望 。
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03 ， 兴全轻资产 ， 新申购不为赚钱只为贡献管理费
兴全轻资产163412 ， 是一只2012年成立的基金 ， 至今8年多的时间 ， 累计涨幅达到607% 。 目前单位净值3.21元 。
该基金在2019年之前规模相对不乱 ， 维持在15~18亿份之间 。 但是从今年第二季度开始就发生了变化 ， 第二季度有13.28亿份的申购 ， 3.23亿份的赎回 。 期末总份额为25.49亿份 。 比前一季度增加了10亿份之多 ， 份额增长了40% 。
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相信短时间之内涌入的投资者 ， 都是冲着基金公司的品牌 ， 以及该基金的过往表现和投资进来的 ， 但是今年以来 ， 该基金的回报却略显普通 ， 截至目前为止上涨29.5% ， 甚至比市场的均匀表现还低一些 。
倒是这只基金成立的前三年 ， 业绩非常优秀 ， 2013年排名34 ， 2015年排名17 ， 都是前50名 ， 2014年排名98也在前100名 。
不外 ， 这几年的表现略显不足 。 除了今年普通 ， 在2019年基金的整体增幅41% ， 比起同类平均水平和沪深300指数的涨幅 ， 也只是略高一点 。 反而在2018年的跌幅略大于均匀跌幅 。
兴全轻资产的基金经理董理 ， 15年开始在嘉实担任基金经理 ， 但时间不长 ， 16年年底 ， 进入华夏久盈资产治理 ， 2017下半年才来到兴全基金 。
而在他治理的这段时间里 ， 基金的持股仓位非常高 ， 近期的仓位甚至达到92% ， 持股也相对集中 ， 前十大持股占比超过56% 。
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这只基金名称当中有"轻资产"三个字 ， 基金的投资策略是"本基金将重点关注包括金融、服务、科技、传媒、文化娱乐、教育、物流、零售等等在内的第三产业或服务业" 。 但目前持仓制造业和金融地工业不少 ， 好像与"轻资产"有一定间隔 。
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04 ， 小结
市场上某些基金对于基金公司来说 ， 贡献了不少的管理费 ， 但却对于投资者来说 ， 不能贡献让人信服的投资回报 ， 这一种现象并不少见 。
实在这种现象也与投资者的投资行为有关 。
许多人看到某一只基金在过去的表现很好 ， 或者某一个行业主题在过去一段时间上涨很快 ， 就纷纷涌入统一只基金 ， 造成这只基金的规模迅速增加 ， 这对于基金公司来说绝对是一件好事 ， 由于管理费就是以规模作为基础计算的 ， 与业绩无关 ， 只要基金的规模增加了 ， 管理费的增幅就不是题目了 。
但是 ， 对于投资者来说却不是这样 ， 有可能由于基金规模增加 ， 导致基金经理治理难题 ， 所以业绩下滑 ， 也有可能由于某一个行业主题过去的累积涨幅较高 ， 于是泛起了调整 ， 收益下降 。
所以 ， 在这种情况下 ， 基金公司赚的钱和投资者赚的钱泛起矛盾是非常正常的 。
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