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西部城市|120亿大动作！“西南王”重庆啤酒，能走向全国吗

西部城市|120亿大动作！“西南王”重庆啤酒，能走向全国吗

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西部城市|120亿大动作！“西南王”重庆啤酒，能走向全国吗

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西部城市|120亿大动作！“西南王”重庆啤酒，能走向全国吗


文丨西部菌
最近一段时间 ， 啤酒行业颇受关注 。
作为啤酒行业“西南王”的重庆啤酒成为国内首只百元啤酒股的同时 ， 却因“历史遗留”问题 ， 遭遇“后院起火” ， 被子公司告上法庭 。
早有朋友提醒西部菌 ， 重庆啤酒是一家有故事且善于讲故事的啤酒企业 ， 无论是当年引发行业哗然的进军乙肝疫苗项目 ， 还是后牵手外资品牌嘉士伯 ， 都体现出“不走寻常路”的风格 。
而近一两年 ， 重庆啤酒的最大动作当然是谋求增资扩张 。 就在长假结束后的第一天 ， 重庆啤酒就召开临时股东大会表决通过了27个议案 ， 涉及资产注入重庆啤酒上市公司的方案 ， 总交易额高达120多亿元 。
不过 ， 如新近的官司所表明的 ， 这场被外界形容为“蛇吞象”的扩容大戏 ， 并没有想象中的那么顺利 。 重庆啤酒能否借此跻身头部阵容 ， 尚待时间来证明 。
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在国内 ， 不管是燕京还是青岛 ， 抑或是重庆 ， 各大知名啤酒品牌都是以地域来命名的 。
不过 ， 相较于燕京和青岛早就完成了全国化扩张之路 ， 重庆啤酒在相当长一段时间仍偏居西南一隅 ， 地域特色过于明显 。
比如 ， 上半年报显示 ， 在未完成新的注资之前 ， 作为上市公司的重庆啤酒 ， 其业务范围仍局限于重庆、四川、湖南三地 。

另外 ， 财报显示 ， 重庆啤酒近三年的销售市场也仅有重庆、四川、湖南三个区域 ， 且重庆地区的营收额占总营收一直稳定在70%以上 。
甚至 ， 从经销商数量来看 ， 重庆啤酒对重庆大本营的依赖还在增强 。
根据财报 ， 2017—2019年的三年间重庆啤酒在重庆地区的经销商数量从336家上升到428家 ， 增加了92家；四川地区和湖南地区的经销商数量却分别减少了81家和12家 。
由此也就不难明白 ， 重庆啤酒啤酒急于走出西南 ， 向全国进军的焦虑 。 而这种心思恰好与急于实现中国化的嘉士伯啤酒“不谋而合” 。
2013年3月 ， 世界啤酒巨头嘉士伯成为重庆啤酒第一大股东 ， 也上升为重啤新的实际控制人 。
但在过去几年间 ， 华润、青岛、燕京等基本完成了全国化扩张 ， 重庆啤酒的起色却并不大 ， 不仅地域色彩未减弱 ， 还一度被指靠裁员来维持业绩增长 。
一组数据让人印象深刻——2012年 ， 重啤员工数量6000余人 ， 而2013年-2018年 ， 员工人数分别是5861人、5565人、5238人、3337人、2969人、2787人 。
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由此也就不难理解嘉士伯现在的新动作——欲将旗下128亿元资产打包注入重庆啤酒 。
而这份注资一旦完成 ， 重庆啤酒的辐射范围将从3个省份的14家啤酒厂扩展到9省25家啤酒厂 ， 新增除了嘉士伯、乐堡、凯旋1664等高端品牌 ， 还有新疆啤酒“一哥”乌苏和西夏、天目湖等品牌 。
当然 ， 包括乌苏、凯旋1664等多个在内的嘉士伯旗下品牌 ， 早就已经授权给重庆啤酒进行代工生产 ， 目前的操作只是完成上市公司注资程序 。

但这一步却至关重要 ， 它既关系到嘉士伯的中国化进程 ， 也关系到重庆啤酒能否在事实上跻身中国啤酒头部企业之列 。
根据公开数据 ， 仅乌苏、凯旋1664、嘉士伯、乐堡四大品牌2019年的销售收入就超过54亿元 ， 而重庆啤酒在2019年的营收仅35.82亿元 。
资产注入完成后 ， 重庆啤酒旗下的实际产能将由120万千升增加到接近300万千升 。
可以说 ， 不管是在营收还是规模上 ， 注资完成后 ， 重啤都将实现倍增 。

来源：元气资本
更重要的一点在于 ， 它还有利于重啤的真正全国化 。 比如 ， 乌苏啤酒就可以摆脱运输半径的限制 ， 从大西北走向全国 。
事实上 ， 这几年通过重啤的代工生产 ， 已经初有成效 ， 乌苏市场曝光度明显增加 。 如今年前4月乌苏啤酒在疆外的收入增长了130% 。
03
能够顺利完成注资 ， 重啤毫无疑问将实现规模的跃升 ， 嘉士伯也能在中国化上迈出一大步 。
但现阶段 ， 这个“蛇吞象”式扩张 ， 还面临着多重不确定性因素的考验 。
首先 ， 当务之急恐怕就是要解决好历史遗留问题 。
21世纪经济报道称 ， 早在上世纪80年代初 ， 四川、贵州企业都成立了“山城啤酒联合体” ， 包销重庆啤酒厂（重庆啤酒集团前身）的啤酒 。 正是在这样的背景下 ， 重庆嘉威成为了重庆啤酒的长期合作伙伴 。
嘉士伯入住重庆啤酒后 ， 山城商标也通过购买进入上市公司 ， 但包销协议一签就是20年 。 而注资后 ， 重啤的品牌、价格体系都面临巨大变化 ， 未到期的包销协议到底该如何执行 ， 必然需要新的利益分配机制 。


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