巨丰财经|A股再现牛回头？证券板块上涨驱动因子已聚齐（附股）
作者：胡岗 编辑：黄倩
字字真言的选股、操作理念；价值千金的市场热点、龙头捕捉技法！应有尽有 。 学会炒股、洞悉热点 。 捕捉龙头 ， 一份“巨·个股”就够了！
近日 ， 市场出现连续调整 ， 题材炒作情绪低迷 ， 仿佛市场又回到了九月底的局面 。 目前阶段 ， 市场要重新活跃起来必须要有能够带动市场情绪的领头板块出现 ， 大金融与大科技在市场中的号召力较强 ， 因此 ， 对市场情绪的转折必须要盯紧这两个领域 。 本文主要讨论券商板块的机会 。
调整接近末端
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券商板块指数从7月14日见顶以来 ， 一直处在调整阶段 ， 截止现在已经调整了三个多月 ， 从时间跨度上看 ， 调整较为充分；从量能上看 ， 证券板块展开调整之后 ， 成交量日渐萎缩 ， 筹码转换接近尾声 。 综合来看 ， 技术层面支持整个板块展开反弹 。 9月18日大阳线确立日线调整趋势告一段落之后 ， 笔者认为该板块目前处在新一轮上涨周期的蓄力阶段 。
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基本面不断向好
政策红利叠加经济复苏 ， 权益市场风险偏好大幅改善 ， 市场活跃度明显抬升 ， 2020前三季度日均股基成交额达9175亿元 ， 同比+58.2% ， 日均两融余额1.21万亿 ， 同比+39% ， IPO和债承规模分别同比+154%、+33% ， 券商业务全面增长 ， 经纪和投行业务为业绩高增的主要因素 。 预计上市券商前三季度净利润达1119化元 ， 同比+41.2% 。
7月股市大幅上涨 ， 政策利好叠加权益市场风险偏好明显提升下 ， 交易活跃度大幅增长 ， 后续权益市场及交易活跃度有所回落 ， 我们预计全年日均股基成交额为8870亿元 ， 对应权益投资收益率为12.5% ， 自营投资收益率为5.1% ， 归母净利润为1442亿元 ， 对应PE为22.0 ， 归母净利润同比+42% 。
券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A股市场上涨带动的β属性 ， 在资本市场深化改革进程中 ， 以上因素都将得到兑现 。 政策面上 ， 监管层继续推进资本市场全面改革深化 ， 未来政策利好将延续 ， 拓宽券商业务空间；基本面上 ， 监管宽松周期下券商业绩继续保持高增长 ， 盈利能力改善支撑估值中枢上移 。 可关注：东方财富、国金证券；受益标的：中信证券、华泰证券、招商证券 。
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作者：胡岗 执业证书：A0680618080008
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