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中新经纬|钻戒卖不动了？DR钻戒母公司冲击IPO：净利下滑存货高企( 二 )


不过 ， 近年来迪阿股份存货中的产成品余额逐渐递增 ， 原材料所占比例却在减少 。 存货构成数据显示 ， 各报告期末 ， 迪阿股份的产成品余额分别为8366.77万元、1.48亿元、1.63亿元和1.8亿元 ， 占总存货比例分别为64.92%、73.28%、75.99%和76.87% 。 而报告期内原材料所占比例从25.25%下滑至17.12% 。
值得注意的是 ， 报告期各期末 ， 迪阿股份库龄超过1年的存货账面余额分别为1423万元、4851万元、9694万元和1.05亿元 。 迪阿股份对此解释称 ， “主要用于保证线下门店一定量的铺货 ， 与整体存货规模变化趋势一致 ， 不存在滞销等异常情形 。 ”
除了存货余额高企 ， 迪阿股份的存货周转率也在逐年下降 。 指标数据显示 ， 2017年至2019年以及2020年上半年 ， 迪阿股份的存货周转率分别为3.88次、2.73次、2.38次和1.13次 。
战略定位专家、上海九德定位咨询公司创始人徐雄俊在接受中新经纬客户端采访时表示 ， 迪阿股份的消费者定位主要为求婚和结婚人士 ， 消费群体范围相对较窄 ， 但正是这一精准定位才使得其在珠宝市场获得一定的市场份额 。 “近年来消费者对于珠宝的个性化、多样化要求不断提高 ， 市场竞争越来越激烈 。 相对于其他同行来说 ， 迪阿股份产品品类较为单一 ， 经营理念和经营模式容易被竞争对手模仿及超越 。 ”
徐雄俊指出 ， 迪阿股份的存货余额增加和存货周转率逐渐下滑 ， 从侧面反映了其存货的流动性在降低 ， 这也意味着存货资金占用量较多 ， 未来若钻石等主要原材料价格或者产成品市场价格发生大幅波动 ， 公司将面临计提存货跌价准备的风险 。
“85后”夫妻持股超98%
董事会成员信息显示 ， 1985年出生的张国涛为迪阿股份创始人 ， 同时也是公司现任董事长和总经理 。 此外 ， 2015年11月至今 ， 张国涛还是迪阿投资执行董事兼总经理；2017年9月至今 ， 他又担任前海温迪执行董事兼总经理 。 而1987年出生的卢依雯是张国涛的妻子 ， 现任迪阿股份董事、副总经理 。 同时 ， 她还是迪阿投资监事、每一年旅拍监事 。
从股权方面看 ， 迪阿股份实际控制人为张国涛、卢依雯这对“85后”夫妇 。 其中 ， 张国涛通过迪阿投资、温迪壹号、温迪贰号、温迪叁号、前海温迪合计间接持有公司7.825%股份；卢依雯通过迪阿投资间接持有公司90.25%股份 。 也就是说 ， 张国涛夫妇合计间接持有公司98.075%股份 。
中新经纬|钻戒卖不动了？DR钻戒母公司冲击IPO：净利下滑存货高企
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迪阿股份股权结构图 来源：迪阿股份招股书
徐雄俊指出 ， 在二级市场上 ， 夫妻店模式的公司可能不太会被投资者看好 。 比如遭遇经营危机时 ， 夫妻店可能将面临资本不足的问题 。 另外 ， 公司上市后 ， 实际控制人可能利用其控制地位形成有利于其自身的经营决策 ， 在这过程中 ， 或将损害中小股东的合法权益 。 (中新经纬APP)
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