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中国|中金、易方达、高盛高华掌门人齐聚！激辩中外资管竞合发展

随着中国金融市场开放不断扩大 ， 经历了洗礼与重塑的中国资管行业正面临新一轮竞合变局 。 中外资管机构如何在把握中国金融市场开发红利的同时 ， 实现竞合发展？10月21日 ， 在2020金融街(000402,股吧)论坛年会上 ， 中国国际金融股份有限公司首席执行官黄朝晖、易方达基金管理有限公司总裁刘晓艳、高盛高华证券有限责任公司董事长范翔进行了集中讨论 。
中国资管行业“春天”已到
中外资管竞争可以提升监管效率
面对金融开放的大背景和环境 ， 资管行业的机遇和挑战在哪里？未来的资管行业或者资管业务发展的前景如何？
作为外资的代表 ， 范翔表示目前整个金融市场活跃度和更高质量的、高数量的机构投资者进入到资管行业来是分不开的 ， 其中肯定不乏外资 。
而针对外资的全开放进入会对金融市场有多大冲击这一问题 ， 范翔以券商为例 ， 20年前 ， 中金与高盛等外资机构有一定距离 ， 而20年后的今天 ， 中金和国内一些优秀的金融机构在竞争中已占据优势 。 从这个角度上看资管行业 ， 外资虽然被称之为“门外的野蛮人” ， 但中资和外资的竞争 ， 可以提高所有企业的运营效率 ， 也可以提升监管效率 ， 可以长期促进资管行业的发展 。
“竞争不是唯一的形式 ， 合作是更好的形式 ， 这样也可以互相学习 ， 取长补短 。 所以我坚信 ， 中资和外资的顶级机构在合作的过程之中 ， 能长期推动资管行业在中国的发展 。 ”范翔说 。
刘晓艳表示 ， 目前机构站在大资管时代的起点上面 ， 不管是中国经济发展的水平、居民财富的积累 ， 还是中国资本市场基础性制度的变革 ， 都给大资管带来了时代性的大机会 。 “因为市场足够大 ， 有足够的需求 。 在开放的过程中 ， 会让市场和整个行业有更好的发展 ， 客户也会得到更好的服务 ， 公司本身也会在竞争中获益 。 ”刘晓艳说 。
刘晓艳强调 ， 资管领域的竞争不必像其他行业一样你死我活 ， 因为资管的本质是分散投资 ， 在这种情况之下 ， 其实还是有很多可以友好共情的状态 ， 大家共同为市场服务 ， 为客户服务 ， 为实体经济服务 ， 让整个社会变得更美好一些 。
从宏观的角度 ， 黄朝晖也得出了跟刘晓艳类似的结论 ， “资管的春天来了” 。 主要有两大原因 ， 首先在国内约有550万亿的家庭资产 ， 以前这些资产主要用于买房子、银行存款 ， 而目前资产管理配置的趋势变化非常明显 。 根据中金研究部测算 ， 每年家庭财富在550万亿的基础上还有几十万亿的增长 ， 信贷资产管理总规模约为80亿 ， 也呈现快速增长的趋势 。 同时 ， 中国资本市场的改革跟资产管理形成了非常好的良性循环 ， 结果就是直接融资的比重会增加 ， 资产管理比重会增加 ， 相应的存款比重会下降 。
黄朝晖表示 ， 外资会大量涌入中国市场 。 中金的基本判断是 ， 在十到二十年的时间内 ， 中国的利率会比美国高两个点 ， 中国的GDP增长会比美国高四个点 ， 必然的结果就是人民币会升值 ， 人民币计价的中国的资产会大幅升值 。
中外机构“各有各的优势 ， 各占各的市场”
实现长期、稳定发展 机构各有“绝招”
资管行业的走进来、走出去的过程中 ， 应坚守哪些原则？
黄朝晖表示 ， 中金公司就是开放的产物 ， 摩根等机构走进来 ， 也使得国内机构很快地学习到了西方投资银行的技术 ， 而这些外国投资银行也挣到了大钱 ， 融入了中国的市场 。 “我觉得开放对中国是利远大于弊 ， 它会产生鲇鱼效应 。 ”他表示 。 外资的进入也会推动监管的市场化、国际化的改革 ， 实际上会让中国的资产管理市场的深度、广度扩大 。
黄朝晖表示 ， 外资机构和中资机构竞争的结果是“各有各的优势 ， 各占各的市场” 。 外资有人才优势、制度优势、系统优势、文化优势 ， 而中国机构的优势在于熟悉中国资产和中国老百姓(603883,股吧) ， “有钱的人还是跟我们关系好 ， 不会跟高盛更好 。 ”两种机构发挥各自优势总能占有一定市场 。 在海外 ， 中金大概5000亿左右的资管规模 ， 包括3600亿的PE ， 还包括年金、一般委托的资管 。


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