汽车制造商|杰富瑞分析师：特斯拉不会像其他汽车制造商那样陷入“零和游戏”
腾讯证券10月23日讯 ， 杰富瑞（Jefferies）的分析师周四告诉CNBC ， 特斯拉不必扮演传统汽车制造商所面临的“零和游戏” ， 传统汽车制造商正努力追赶电动汽车领域 。
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亿万富翁埃隆-马斯克（Elon Musk）的汽车公司周三公布了连续第五个季度的盈利 ， 这在一定程度上得益于向其他传统汽车制造商销售的环境法规信用额度 。 该公司的表现打败了分析师预期的所有关键指标 ， 包括现金流和毛利率 。
这是特斯拉的表现与分析师的预期：
每股收益（调整后）：76美分vsRefinitiv 57美分
收入：87.7亿美元vsRefinitiv 83.6亿美元
净收入（GAAP）：3.71亿美元vsRefinitiv的3.94亿美元
该公司已经报告称 ， 本季度交付了139,300辆汽车 ， 创特斯拉的新纪录 。
汽车业务收入为76亿美元 ， 约占该季度总收入的91％ 。除监管信贷外 ， 汽车毛利率环比增长18.7％ ， 至23.7％ 。 特斯拉在本季度获得了3.97亿美元的监管信用 ， 几乎是这些“绿色”信用收入的两倍 。
由于特斯拉开始在得克萨斯州奥斯汀和德国勃兰登堡建立新工厂 ， 运营支出比上一季度增长了33％ ， 达到12.5亿美元 。
马斯克在公司的电话会议中谈到了这些工厂的生产时间表:“我要指出的是 ， 对于勃兰登堡和奥斯汀工厂 ， 我们确实希望明年开始从这些工厂交付汽车 ， 但是由于制造工厂（尤其是采用新技术的工厂）的数量呈指数级增长 ， 我们起步非常缓慢 ， 进度可能会受到一定的影响 。 ”
他告诫投资者 ， 这些新工厂开始运营后 ， 要达到满负荷生产可能需要12到24个月 。特斯拉此前计划于2021年7月在柏林工厂启动生产 。
然而 ， 人们仍然对其令人咋舌的估值感到担忧 。 迄今为止 ， 该公司的股价已经飙升了400％以上 ， 目前市值为3,938亿美元 ， 高于包括丰田和大众在内的一些世界领先的汽车制造商 。
尽管这一估值具有“挑战性” ， 但杰富瑞董事总经理菲利普-豪舒瓦斯（Philippe Houchois）表示 ， 许多老牌企业仍在“从内燃机汽车向电动汽车的过渡阶段” ， 他称之为“零和游戏” 。
传统的汽车制造商正在激烈竞争 ， 以说服消费者购买他们的电动汽车产品 。
豪舒瓦斯称：“特斯拉几乎是唯一一家在未来10年左右不会陷入零和游戏的汽车制造商 。 ” “这是导致特斯拉与其他汽车制造商之间巨大估值差距的主要原因 。 ”
豪舒瓦斯补充说 ， 特斯拉将重新考虑“如何精简和减少制造汽车所需的空间大小” ， 从而在其他汽车制造商中获得“优势” 。他说 ， 这样的创新应该“带来比传统汽车制造商更高的利润率” 。
特斯拉还表示 ， 重申早先的指导方针 ， 到2020年仍将交付50万辆汽车 。虽然这一目标是“具有挑战性的” ， 但豪舒瓦斯表示 ， 特斯拉的实际交付量是否达标并不重要 。他说：“我们正在谈论一个多年的增长潜力 。 ”
特斯拉股价周四收盘上涨0.7％ 。 （崔斯特）
【汽车制造商|杰富瑞分析师：特斯拉不会像其他汽车制造商那样陷入“零和游戏”】
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