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兴欣新材|兴欣新材曾两轮问询后撤离科创板 3项核心技术未获专利( 二 )


然而 ， 兴欣新材主打的哌嗪系列产品并非一家独大 ， 行业内生产该产品的主要企业还包括赢创特种化学（南京）有限公司、陶氏杜邦、石家庄合汇化工有限公司、新乡市巨晶化工有限责任公司、中欣氟材（002915.SZ）、山东国邦药业股份有限公司 ， 市场竞争激烈 。
值得关注的是 ， 兴欣新材的核心技术包括催化胺化生产哌嗪联产N-烷基哌嗪工艺技术、催化胺解生产三乙烯二胺技术等5项 ， 其中催化胺化生产哌嗪联产N-烷基哌嗪工艺技术、催化胺解生产三乙烯二胺技术的技术来源为与天津大学联合研发 。 此外 ， 目前兴欣新材的3项核心技术催化胺解生产三乙烯二胺技术、脱硫脱碳剂生产技术、专用催化剂的制备技术尚未申请专利保护 。
在研发投入方面 ， 报告期内 ， 兴欣新材的研发费用率连续3年低于同行可比公司均值 。 招股书显示 ， 2017-2019年 ， 兴欣新材的研发费用率分别为3.57%、3.23%和3.62% ， 同期可比公司均值分别为5.47%、5.47%和5.35% 。
针对研发费用率低于可比公司的均值 ， 兴欣新材表示 ， 该公司销售规模增长迅速 ， 新产品的研发投入较为平稳 ， 占收入比重略有下降；再者 ， 该公司收购子公司安徽兴欣的时间较短 ， 子公司的研发工作尚处于起步阶段 。
三、出口业务缩水 ， 供应商集中度高
兴欣新材每年均存在部分产品出口 ， 招股书显示 ， 2017-2019年 ， 兴欣新材出口产品的销售收入分别为7943.01万元、7128.19万元和7319.84万元 ， 占同期主营业务收入的比重分别为32.68%、23.60%和23.54% 。 相比之下 ， 2019年兴欣新材的出口销售收入占比较2017年下滑了9.14个百分点 ， 出口业务存在缩水迹象 。
关于出口业务量的下滑 ， 兴欣新材并未给予详细解释 ， 仅披露该公司存在汇率波动风险 ， 人民币汇率波动对其业绩存在一定影响 。
而时代商学院注意到 ， 兴欣新材出口业务地区包括亚洲、欧洲和其他境外地区 ， 报告期内 ， 该公司出口亚洲地区的业务相对稳定 ， 而出口欧洲地区的业务量已缩减近半 。
如下图所示 ， 2017-2019年 ， 兴欣新材来自欧洲地区的销售收入分别为1073.39万元、897.43万元和525.08万元 ， 2019年较2017年的销售收入减少了51.08% 。
兴欣新材|兴欣新材曾两轮问询后撤离科创板 3项核心技术未获专利
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此外 ， 2017-2019年 ， 兴欣新材向前五名供应商采购的合计金额占当期采购总额的比例分别为60.05%、58.55%和66.56% ， 占比呈上升趋势 ， 其中向诺力昂采购的金额占比分别为35.23%、29.58%和34.41% ， 存在供应商集中度较高的风险 。 如果国际主要基础化工原材料供应商由于市场原因或其他原因减少与兴欣新材的合作 ， 该公司的经营业绩恐遭不利影响 。


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