京沪高铁将实行浮动票价这是真的吗？京沪高铁将实行浮动票价令人震惊( 三 )
业绩层面 ， 京沪高铁已成为中国铁路领域最赚钱的线路 ， 颇为靓丽 。
股市规则开启“绿灯”
京沪高铁头顶中国名片的光环 ， 但是要登陆中国股市 ， 或许并不完全符合上市规则的要求 。
京沪高铁招股书称 ， 其上市拟募资收购京福安徽公司65.08%股权 ， 收购对价为500亿元 ， 不足的差额将通过自筹资金解决 。
500亿元体量 ， 在中国股市同样是“大腕”融资 ， 将是A股史上第五大IPO ， 是九年来A股最大规模上市融资 。
别的公司上市融资项目都是自己布局建设 ， 京沪高铁直接借鸡生蛋 。 其收购的京福安徽公司是别家公司几乎已经建设完成 ， 京沪高铁直接买来股权 ， 并且是高价收购 。
京福安徽公司主要经营高铁旅客运输 ， 目前是合蚌客专、合福铁路安徽段、商合杭铁路安徽段、郑阜铁路安徽段的投资者、建设者、运营者 。
京沪高铁对京福安徽公司股东全部权益评估价值为772.32亿元 ， 比实际价值增值了100.72亿元 ， 增值率为 15% ， 也就是说别人建成的京福安徽公司 ， 京沪高铁直接多花了股民15%的钱进行购买 。
更惊人的是 ， 京福安徽公司目前仍在大额赔钱 ， 招股书披露称 ，2018年和2019年上半年分别赔了12亿元、8.85 亿元 。
靠买别人家的东西上市 ， 这在中国股市市场甚是少见 ， 高价买正在赔钱的公司想要第一次登陆中国股市 ， 更是开市几十年闻所未闻 。
文章图片
京福安徽公司管辖线路示意图
京沪高铁说 ， 合蚌客专和合福铁路安徽段刚建成 ， 开通时间短 ， 商合杭铁路和郑阜铁路仍在建设中 ， 市场还没有打开 ， 所以还需要继续赔钱 。
2018年底中国建成高铁线路达2.9万公里 ， 世界第一 ， 但是能赚到钱的仅有京津城际、京沪高铁等少数线路 。
京沪高铁拟上市融资的项目可以赚钱吗 ， 在更多投资者心里还是个问号 。
证监会的疑问
中国证监会对京沪高铁的疑问多达几十条 ， 个个都在触动股民投资者的心 。
证监会在反馈意见中对京沪高铁提出了54个问题 ， 包括规范性、信息披露、财务会计资料及其他等四大类 ， 京沪高铁的主营业务披露不清楚、公司定位不明确、关联交易以及同业竞争等被详细询问 。
这些问题同样受到市场和投资者的广泛关注 。 按正常的上市逻辑 ， 拟上市公司必须回避关联交易问题 ， 这是阻碍上市的致命伤 。
京沪高铁的销售、采购却别具一格 ， 却超过一半依赖关联交易 。
从2016年至2019年前三季度 ， 京沪高铁向自己关联方的销售额占营业收入的比例分别达到45.94%、47.29%、49.05%和51.54%；采购额比例分别达到57.76%、62.74%、64.84%和61.06% 。
销售、采购严重依赖在铁路总公司内部公司 ， 换成其他的上市公司早就会被证监会必掉N次 。
京沪高铁收购的京福安徽公司关联交易“更胜一筹” ， 最近一年一期的关联销售额占比分别高达96.84%、97.26% ， 离市场化差距更远 。
上市公司都是股份公司 ， 属于大众股民所有 ， 京沪高铁在中国铁路总公司内部经营 ， 算是个什么性质？
此外 ， 截至2019年9月30日 ， 京沪高铁总资产达1870.8亿元 ， 但是员工数不及一个小作坊 ， 其员工人数仅有67人（含25名借调人员） ， 人均管理资产规模27.9亿元 。
这是高铁旅客运输公司 ， 还是资产管理公司 ， 中国证监会、中国股民均对京沪高铁的定位提出疑问：67人的团队 ， 42名正式员工 ， 京沪高铁怎么体现核心竞争力 ， 业务体系怎么能完整 ， 怎么符合首发上市办法要求的具有完整的面向市场独立经营的能力？
京沪高铁为何上市？
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