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股票|艾录股份IPO背后 控股子公司全亏


前次IPO未果后 ， 不甘心止步于此的上海艾录包装股份有限公司（以下简称“艾录股份”） ， 再向A股发起冲击 。 深交所官网显示 ， 艾录股份IPO进入问询回复阶段 。 不过 ， 收购锐派包装技术（上海）有限公司（以下简称“锐派包装”）“踩雷” ， 上海艾鲲新材料科技有限公司（以下简称“艾鲲新材料”）设立后亏损加剧的情形 ， 成为艾录股份IPO路上绕不开的话题 。
艾录股份主要从事工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统的研发、设计、生产、销售以及服务 。 财务数据显示 ， 2017年-2019年 ， 艾录股份实现的营业收入分别为45889.97万元、54643.62万元、64501.72万元 ， 对应实现的归属净利润为5749.03万元、5176.54万元、6408.41万元 。
股票|艾录股份IPO背后 控股子公司全亏
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艾录股份IPO背后 ， 因收购锐派包装“踩雷”而争议不断 。 锐派包装成立于2014年6月 ， 主要从事包装技术领域内的技术开发、技术咨询、技术服务 ， 包装设备的设计、销售、安装、维修 。 2015年9月 ， 艾录股份向锐派包装的11位自然人定向发行股票收购了锐派包装的100%股权 ， 交易作价3225万元 。
根据评估报告 ， 截至2014年12月31日 ， 锐派包装净资产账面价值为377.29万元 ， 以市场法评估的股东全部权益市场价值为3300万元 ， 评估增值率649.81% 。

北京商报采访人员注意到 ， 艾录股份实际控制人陈安康及其女陈雪骐系锐派包装的发起人股东 。 成立之时 ， 陈安康、陈雪骐分别持有锐派包装10.8%股权 。 投融资专家许小恒认为 ， 关联交易很可能成为对股东进行利益输送的工具 。
成立一年就进行收购的原因以及交易作价依据是否合理？这些问题同样被深交所重点关注 。 “公司为了布局上游包装设备、拓展业务领域 ， 发挥协同效应、增强核心竞争力等目的 ， 决定收购成立一年的锐派包装” ， 艾录股份如是表示 。
艾录股份收购锐派包装后 ， 并未助力公司业绩增长 。 收购之时 ， 锐派包装承诺业绩目标为2015年度、2016年度、2017年度 ， 经审计的扣非后归属母公司的税后净利润分别为750万元、1400万元、2200万元 ， 合计为4350万元 。 数据显示 ， 锐派包装2015-2017年实现的营业收入为1829.48万元、939.74万元、2403.88万元 ， 对应的扣非后归属母公司的税后净利润分别为280.12万元、-858.28万元、-556.81万元 。 因业绩承诺期内 ， 锐派包装未完成业绩承诺 ， 艾录股份分别于2019年5月、10月向10名原股东、1名原股东回购并注销股份 。
数据显示 ， 锐派包装2019年实现的归属净利润亏损约1475.79万元 。 在著名经济学家宋清辉看来 ， 若锐派包装后续持续亏损 ， 恐对公司业绩带来不利影响 。

不过 ， 艾录股份则认为 ， 2019年锐派包装经营已开始趋于正常 ， 营业收入下滑的态势已基本得以控制 ， 预计后续锐派包装的持续经营不存在重大不利因素 。
艾鲲新材料也系艾录股份的重要控股子公司 ， 但设立后却处于不断亏损状态 ， 并且亏损额出现加剧 。
招股书显示 ， 艾鲲新材料是艾录股份于2017年4月24日设立的有限责任公司 ， 主营业务为提供化妆品、日用品、保健品及食品等行业的包装整体解决方案和服务 。 除艾录股份外 ， 艾鲲新材料还有其他3名股东 ， 具体来看 ， 艾录股份、上海融翱企业管理合伙企业（有限合伙）、上海骥煜企业管理合伙企业（有限合伙）、严华玉分别持有艾鲲新材料58.52%、30.2%、5.61%、5.66%的股份 。
【股票|艾录股份IPO背后 控股子公司全亏】自2017年设立后 ， 艾鲲新材料处于不断亏损状态 。 财务数据显示 ， 2017-2019年艾鲲新材料实现营业收入分别约为12.77万元、320.65万元、1205.11万元；对应实现净利润分别约为-129.66万元、-982.09万元、-1522.95万元 。 不难看出 ， 艾鲲新材料的亏损幅度不断加剧 。


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