江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

信息|经营状况不佳 资金链脆弱 中国人寿能否“挽救”万达信息？( 二 )


《红周刊(博客,微博)》采访人员依据Wind数据统计发现 ， 2014年至2020年6月末 ， 万达信息经营活动产生的现金流量净额合计为-6.55亿元 ， 可见 ， 总体来看 ， 该公司的“造血”能力并不强 。 此外 ， 从2014年至2019年 ， 其投资活动产生的现金流量净额均为负数 ， 也就是说 ， 这些年来 ， 该公司大量投入的资金也并没能为公司“补血” 。
在这样的情况下 ， 为了能够获得现金流来维系运营 ， 万达信息不得不大量筹资 。 Wind数据显示 ， 自2015年起 ， 万达信息每年的筹资活动现金流入小计均高达数十亿元 。 而其筹资活动产生的现金流量净额从2014年算起的话 ， 截至2020年6月末已经合计达42.92亿元 。
然而 ， 凭借着筹集资金维系企业正常经营 ， 一方面需要支付大量的财务成本 。 另一方面也容易受到金融市场政策变化的影响 ， 一旦金融政策收紧 ， 企业筹资能力出现问题 ， 很可能会出现资金链断裂的情况 。
就拿2018年来说 ， 尽管当年万达信息筹资活动产生的现金流量净额为-4.44亿元 ， 但往年大量的筹资仍使得其当年的财务费用高达1.55亿元 ， 其中利息费用高达1.85亿元 。 要知道 ， 当年万达信息的扣非归母净利润仅有1.61亿元 。 2019年其财务费用和利息费用继续增长 ， 分别为1.8亿元和1.99亿元 ， 而当年万达信息扣非归母净利润则亏损了14.61亿元 。
另外 ， 从货币资金和短期负债来看 ， 截至2020年6月末 ， 万达信息账户上的短期借款为32.02亿元 ， 长期借款亦有8543.79万元 ， 而同期万达信息的货币资金仅有9.97亿元 ， 并不能完全覆盖上述两项负债 ， 倘若短期负债集中到期的话 ， 如何偿还这些债务将是一个非常麻烦的问题 。
在这样的情况下 ， 万达信息前不久发布了非公开发行A股股票预案 ， 拟向中国人寿募资不超过20亿元 ， 但根据我们上文的分析 ， 万达信息的资金现状跟其多年来的经营有着莫大(博客,微博)的关系 ， 此次募集资金 ， 虽然能在一定程度上缓解债务问题 ， 但如果无法解决经营上存在的问题的话 ， 其未来的发展仍然令人担忧 。
营收数据勾稽异常
除了上述问题之外 ， 据《红周刊》采访人员核算 ， 报告期内万达信息的营业收入和现金流及相关经营性债权之间的财务勾稽关系似乎也存在异常 。
据半年报显示 ， 2020年上半年万达信息的营业总收入为7.95亿元 ， 其主营业务为软件开发、运营服务和集成 ， 该部分营收所适用的增值税税率为6% ， 由此可以计算出当期万达信息的含税营收为8.42亿元 。 理论上 ， 企业的营收要么以现金的方式收回 ， 要么以经营性债权的形式存在于资产负债表中 ， 那么万达信息的情况又如何呢？
值得注意的是 ， 自2020年起 ， 万达信息执行新会计准则 ， 对合并资产负债表中的不少数据做出了调整 ， 因此在这里我们统一使用调整后的数据进行计算 。
在合并现金流量表中 ， 2020年上半年万达信息“销售商品、提供劳务收到的现金”为7.4亿元 。 此外 ， 还需考虑到预收款项和合同负债的变化 ， 执行新收入准则之后 ， 2020年初万达信息的预收款项和合同负债分别由2019年末的943.35万元和0元调整至935.67万元和13.23亿元 ， 2020年中期 ， 这两项数据分别为0元和11.41亿元 ， 相较于年初分别减少了935.67万元和1.82亿元 ， 由此计算下来 ， 当年万达信息所收到的与营收相关的现金流大致为9.31亿元 ， 相较于含税营收多出近8900万元 ， 因此 ， 理论上当期万达信息的经营性债权应当有同等规模的减少 。
按照新收入准则 ， 2020年初万达信息将应收账款从2019年末的13.24亿元调整至8.98亿元 。 截至2020年6月末 ， 万达信息的应收票据、合同资产、应收账款及其所计提的坏账准备分别为17万元、1.23亿元、8.71亿元和1.49亿元 ， 同类项目合计较2020年初不仅没有减少、反而增加了1.06亿元 ， 这和理论上应该要减少的金额并不相符 ， 大概存在1.95亿元的差距 。


推荐阅读


上一篇：大众报业·海报新闻|王霜领衔中国女足26人集训名单 将全力备战奥预赛

下一篇：阳光保险|为爱起航 阳光保险联手轻松筹发起“粉红阳光•轻松爱”公益计划