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星火财经记者联盟|因为玩可转债，这几天有股民一天亏了一套房（圈子分析分析）( 二 )


然后 ， 大盘在一个月之内 ， 暴涨35% ， 然后又跌回原点 。
当时的A股通盘采用西方制度 。
后来发现这样不行 ， 暴涨暴跌过于剧烈 ， 和经济增速严重不符 。
当时的政府是这么认为的 ， 国家经济一年增长10~15% ， 企业年增幅100%已经是非常夸张的数据了 ， 一个月涨30%这是什么鬼 ， 这不是摆明着玩人么？
所以当时的交易所实行了1%的涨跌停板（后改为0.5%） 。
从道理上说 ， 企业的实际状况日波动不可能超过1% ， 所以这个涨跌停板足够用了 ， 但实际操作起来之后 ， A股走出了历史奇观 。
大盘天天涨停 ， 月月涨停 ， 每天只涨1% ， 持有股票的人赚发了 。
当然 ， 出了啥事 ， 那大盘就跌停 ， 不过数量不多 。
但是 ， 此时的大盘除了涨停就是跌停 ， 成交量极度萎靡 ， 买不进也卖不出 ， 股市基本丧失了流动性 ， 失去了存在的意义 。
这样不行啊 。
1992年5月21日 ， 上海证券交易所放开了所有股票的涨跌停限制 ， 并实行T+0交易制度 。
一天之内 ， 大盘暴涨了105% ， 直接翻倍 ， 注意这是大盘 ， 不是可转债 。
这是A股历史上最大规模的一次上涨 ， 是股市在幼稚时期的特殊现象 ， 前无古人 ， 也一定是后无来者 。
今天的中国散户如此迷恋T+0 ， 天天想着放开T+0 ， 认为这样自己就可以赚钱 ， 一定程度上和这段历史有关 。
毕竟大盘单日上涨105% ， 印象实在是太深刻了 。
但实际上 ， 放开T+0和涨跌停限制导致的暴涨 ， 主要是因为之前2年时间里实行1%的涨跌停板制度把股市压制的太厉害了 ， 仅此而已 ， 这个制度并不能给股民带来真正的财富 。
因为就在6个月以后 ， A股从1429点 ， 暴跌至386点 ， 跌幅高达73% 。
星火财经记者联盟|因为玩可转债，这几天有股民一天亏了一套房（圈子分析分析）
本文插图

而且在T+0制度和不设涨跌停的制度下 ， 股价暴涨暴跌 ， 庄家可以随心所欲的收割散户 。
T+1制度下 ， 一亿元 ， 最多只能当一亿元用 。
但是在T+0制度下 ， 一亿元 ， 可以在当天买卖10次 ， 打出10亿的成交量 。
这是一个放大器 ， 同时放大了交易双方的优势和劣势 。
换句话说 ， 庄家对散户的收割优势 ， 凭空大了10倍 。
在那半年的熊市里 ， 散户的亏损远远超过73% ， 无数的人倾家荡产 。
然后 ， 有些人找政府要赔偿了 。
按理说 ， 这些人是在公平的游戏规则下 ， 公平的把钱给输掉了 ， 和政府一毛钱关系都没有 。
但是在中国特色社会制度下 ， 这些都是把辛辛苦苦积攒的血汗钱输掉的可怜穷苦大众 ， 政府能不管么？
赔钱的无理要求自然不能满足 ， 但这种事也要杜绝发生 。
1992年10月12日 ， 中国证监会成立 ， 严管股市妖风 ， 成立的宗旨就是为了保护当时的中小投资者 ， 同时也有救市的任务 。
1992年11月24日 ， A股见底反弹 ， 在短短的3个月内 ， 从300多点 ， 暴涨到1558点（1993年2月16日） 。
然后 ， A股在一年半的时间里 ， 又跌回了300多点（1994年7月29日） ， 散户再次损失惨重 。
那段时间的A股 ， 暴涨暴跌 ， 比赌场刺激多了 。
大盘涨跌超过10%以上的日子 ， 比比皆是 。
注意哦 ， 是大盘涨跌单日超过10% ， 而不是某只个股 。
损失惨重的散户 ， 又来找证监会了 ， 要求证监会想办法解决股市的问题 。
什么问题？
虽然自己赔钱了 ， 而且赔的很多 ， 但肯定不是自己的智商有问题 ， 而是股市有问题 。
1994年底的证监会 ， 有一个艰巨的任务 。
要让中国的散户赚到钱 ， 或者说至少不能让他们亏到上街闹事 ， 这是政治底线 。
前者短期内很难做到 ， 后者还是可以努力一下的 。


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