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中国基金报|又爆雷!千亿东北国企出事:10亿还不起 债券圈炸了( 二 )


根据江苏信托所发提前还款通知书显示 ， 华晨集团应于10月12日兑付贷款本金10.01亿元、利息2000万元、罚息668.38万元 。 但截至10月15日 ， 华晨集团并未按约定兑付贷款本息 。
公司2020年债券半年报显示 ， 华晨集团总负债1328.44亿元 ， 扣除商誉和无形资产后 ， 资产负债率为71.4% 。 现金及等价物余额为326.77亿元 。
受消息影响 ， 华泰资管旗下多只债券基金大跌 。
中国基金报|又爆雷!千亿东北国企出事:10亿还不起 债券圈炸了
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华泰证券资管称公告称 ， 公司决定自2020年10月23日起对旗下基金所持有的华晨汽车集团控股有限公司发行的17华汽01（代码为143017.SH）等债券进行估值调整 。
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8月份曾曝出流动性危机
8月18日 ， 华晨汽车集团控股有限公司就债券异动发布澄清公告称 ， 目前公司生产经营活动有序开展 ， 到目前为止所有到期债券本息均按时兑付 ， 未有任何违约情况发生 。
公告显示 ， 近期华晨汽车发行的公司债券在二级市场出现异常交易 ， 交易价格与中债估值出现较大偏离 ， 引发债券市场及新闻媒体关注 。 同时 ， 部分媒体出现较多关于华晨集团资信状况的不实言论和报道 ， 对华晨汽车的资本市场形象和投资者利益造成严重负面影响 。
华晨汽车在公告里称 ， 集团是大型国有企业 ， 承担着深化改革扩大开放、发展区域经济、解决职工就业、扶贫抗疫等重大经济和社会责任 。 公司将继续坚定履行国企职责 ， 按时兑付到期债券 ， 维护投资人合法权益 ， 充分发挥推动区域经济社会发展的重要作用 。
8月12日上午 ， 华晨汽车集团旗下多只债券在二级交易市场大跌 ， 一度触发盘中临时停牌 。 当日收盘 ， 19华汽01下跌28.65% ， 18华汽01下跌19.93% ， 18华汽02下跌18% ， 18华汽03下跌17.16% 。 8月初以来 ， 以上债券价格就开始跌跌不休 ， 从近90元下跌至不到60元 。
8月13日 ， 18华汽01、17华汽01等多只债券发布公告称 ， 自当天起债券交易方式进行调整 ， 仅在上交所固定收益证券电子平台上采取报价、询价和协议交易方式进行交易 ， 恢复竞价交易系统的时间将及时公告 。
对于债券价格的下跌 ， 华晨汽车集团有关负责人当时回应称 ， 存在部分债券持有者跟风现象 ， 影响公司的债券价格 。 “一方面 ， 公司作为辽宁省的国企 ， 不会让它出事的 ， 不用太过担心 。 另一方面 ， 目前财务状况一切正常 。 ”
盈利全靠宝马
华晨集团严重依赖华晨宝马 。 一直以来 ， 最能让华晨集团赚到钱的 ， 都是合资品牌华晨宝马 。 2019年 ， 华晨宝马销量在华晨汽车集团所有品牌中高达75% ， 如果把华晨宝马贡献的利润拿掉 ， 仅凭自主品牌的华晨汽车几乎连年亏损 。
2003年华晨宝马成立时 ， 华晨汽车集团通过沈阳金杯汽车工业控股有限公司（简称“金杯汽控”）持有其40.5%股权 。 这一年 ， 华晨两度增持金杯汽控 ， 使股比扩大至49.5% 。 到2010年 ， 华晨终于又通过追加增持实现控股华晨宝马50% 。 2022年完成调整之后 ， 华晨这半壁江山实际上仅坐拥了一轮地支岁月 。
若论中国汽车行业上市公司 ， 华晨集团旗下上市公司华晨中国当之无愧是个另类 。 以利润率而言 ， 这家港股上市的车企几乎可以傲视全球 。 2011年以来 ， 华晨中国每年营业收入不过人民币五六十亿元 ， 但净利润却从在18亿到53亿元不等 。 年度利润最高纪录出现在2014年 ， 53.43亿元将利润率抬高至97.9% ， 即便以高利润闻名的丰田也不过1/10的水平 。 诡异的2018年上半年 ， 利润率高达155.9% ， 即净利润超过了营收 。


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