中国基金报|又爆雷!千亿东北国企出事:10亿还不起 债券圈炸了( 三 )
稍微懂一点财务知识都能知道 ， 联营合营公司按《权益法》提供利润 ， 但营收没有合并 ， 便会将利润指标拔高 ， 从而出现反常的高利润率 ， 吸引投资者 。 对华晨中国来说 ， 利润便指望着华晨宝马 。 2011年至2017年 ， 华晨宝马每年提供给华晨中国的利润为17至55亿元 ， 在后者净利润中占比从94.9%至119.6%不等 。 换句话说 ， 扣除华晨宝马后 ， 自2012年开始华晨中国其他业务一直亏损 。
2019年 ， 华晨集团乘用车销量72.18万辆 ， 商用车销量7.86万辆 。 其中华晨宝马销量54.55万辆 ， 占比高达75% 。 2019年度华晨中国利润达到67.62亿 ， 同比增长16.18% ， 但67.62亿的利润之中 ， 华晨宝马贡献了76.26亿元 。 换言之 ， 除掉华晨宝马贡献的利润 ， 华晨其他业务亏损了8.64亿元 。 
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2018年4月 ， 中国宣布汽车领域合资股比限制放开时间表 ， 计划经过五年过渡期 ， 至2022年汽车行业实现对外资全面开放 。
【中国基金报|又爆雷!千亿东北国企出事:10亿还不起 债券圈炸了】2018年10月 ， 华晨集团发布公告称 ， 拟在2022年前向宝马集团出售华晨宝马汽车25%的权益 ， 交易价格290亿元人民币；同时 ， 宝马集团对华晨宝马的持股比例将从50%将升至75% 。 届时华晨宝马将不再纳入华晨集团的合并报表范围 ， 按现在的情况来看到时华晨集团的财报将更加惨淡 。 
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