特斯拉|特斯拉或将迎来首个盈利财年 中国供应链将深入全球供给
来源：中国证券报
【特斯拉|特斯拉或将迎来首个盈利财年 中国供应链将深入全球供给】
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当地时间10月21日 ， 特斯拉公布了第三季度财报 ， 营收和净利润同比、环比均实现大幅增长 ， 特斯拉迎来了“历史上表现最好的一个季度” 。
这是特斯拉连续第五个季度实现盈利 。 分析指出 ， 不出意外的话 ， 特斯拉或将在2020年实现全年盈利 。 对于特斯拉来说 ， 价格更加低廉的
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Model 3(参数|图片)以及明年即将在中国正式下线的
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Model Y(参数|图片) ， 将会是其短期内保持行业领先的关键 。 伴随激进的研发投入与资产扩张 ， 国内公司大概率会深入或是主导各环节的全球供给 。
□本报采访人员 崔小粟
连续第五个季度实现盈利
财报显示 ， 特斯拉第三季度实现营收87.71亿美元 ， 同比增长39% ， 环比增长45% ， 高于市场预期84.78亿美元 ， 营业利润率达9.2% 。 在美国通用会计准则（GAAP）下 ， 特斯拉实现归属于普通股股东的净利润3.31亿美元 ， 同比大增131% ， 环比大增218% ， 连续第五个季度实现盈利 。 在非GAAP准则下 ， 实现归属于普通股股东的净利润8.74亿美元 ， 同比增长156% ， 环比增长94% 。
三季度继续增长的很大原因在于车辆交付量的进一步提升 。 报告期内 ， 汽车业务收入76.11亿美元 ， 同比增长42% ， 环比增长47%；汽车业务营业利润率达27.7% ， 高于二季度的25.4% 。
数据显示 ， 特斯拉第三季度共生产14.50万辆汽车 ， 同比增长51% ， 环比增长76%；交付13.96万辆汽车 ， 同比增长44% ， 环比增长54% ， 再次创下新高 。 其中 ， Model 3和Model Y产量12.80万辆 ， 同比增长60% ， 环比增长69% 。 Model 3和Model Y交付量12.43万辆 ， 同比增长56% ， 环比增长55% 。
尽管相比于
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Model S(参数|图片)和
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Model X(参数|图片) ， Model 3和Model Y的价格更为亲民 ， 但在规模化生产和交付下 ， 特斯拉第三季度汽车业务毛利率达到27.7% ， 总体毛利率达到23.5% ， 均创下新高 。
值得关注的是 ， 特斯拉毛利率的提升在很大程度上与中国工厂有关 。 在提升对外开放水平及培育新能源汽车产业链的政策支持下 ， 特斯拉位于上海临港的工厂获得了不少优惠（例如能够以低息取得贷款） ， 同时 ， 随着本土供应链的形成 ， 整体效率也进一步提升 。
维持今年交付50万辆汽车目标
特斯拉表示 ， 尽管非常困难 ， 但仍然维持今年交付50万辆汽车的目标 。 实现交付目标主要取决于Model Y和上海超级工厂产能的逐季增长 ， 以及在物流和交付效率方面的改善 。
但是今年到目前为止 ， 该公司仅交付了31.9万辆汽车 ， 这意味着其需要在第四季度交付18.1万辆汽车才能实现这一目标 。
在当天的电话会议中 ， 特斯拉CEO埃隆·马斯克并未详细说明第四季度的前景 ， 但他预计2021年销量将大幅增长 。 特斯拉将实现这一目标的重要途经放在中国市场上 。 马斯克称 ， 上海工厂的Model 3的产能已经增加至25万辆/年 。 “由于电池成本的降低以及在当地采购水平的提高 ， 我们已经将Model 3的价格降至24.99万元人民币 。 ”
东吴证券电新分析师认为 ， 特斯拉第四季度销量增长主要来自：一是中国市场标准版Model 3降至25万元、长续航降价至31万元将带来满产满销 ， 预计季度销量将突破5万辆；二是美国工厂Model Y产能爬坡 ， 目前单月已超1万辆 ， 有望再上台阶 。 2021年欧洲及得州工厂投产 ， Model Y量产 ， 销量有望增至100万辆 ， 后续低价车型推出 ， 将推动电动车平价 ， 引领全球电动化 。
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