北京和众汇富|「和众汇富」发起式LOF是什么？( 二 )
文章图片
数据来源：Wind
基金的长期走势基本和指数咬的很死 。 基金成立以来的净值增长是43.1% ， 同期的跟踪指数收益是41.42% ， 做个简单加减法 ， 就能算出来 ， 跟踪误差是1.68% 。 不过 ， 最近三年的跟踪误差是-0.13% ， 比起整体误差缩小了太多 ， 这和基金经理的管理水平有关 。 看一下回撤情况——
文章图片
数据来源：Wind
历史最大回撤发生在2014年1月6日 ， -5.11% 。 这事儿要从2013年中说起 。 2013年6月 ， 银行间市场里氏九级的强烈地震 ， 资金价格水平飙升、债券大跌 。 
文章图片
数据来源：Wind
指数跌 ， 指数基金当然会跟跌 ， 从当时的走势图上来看 ， 基金比自己跟踪的指数跌的狠了点 。 到二度钱荒杀了回马枪的时候 ， 表现也是一样 。 
文章图片
数据来源：Wind
/p>
在2013年四季报中 ， 有这样一段相关描述——“四季度本基金对之前重仓的交易所债进行了减仓 ， 兑现了亏损 ， 给基金净值带来了较大的冲击 。 这是本基金与指数收益率产生负偏离的主要原因 。 ”历史最大回撤发生在2014年1月 ， 是顺着二度钱荒走下来的 。 2014年一季报中说——“本季度基金按照指数的结构和久期进行了配置 ， 但是由于基金规模过小 ， 个别大类资产的权重与指数中该资产的权重存在一定偏差 ， 但是组合整体的收益率和久期接近指数 ， 费前收益率基本跟上指数 。 ”通过溯源基金规模历史数据 ， 2013年三季报显示基金规模缩量到8035万、四季报4877万 。 但在此之后 ， 2014年一季报3941万、2014年中报3268万 ， 是基金成立以来的规模最低点 。 在2014年三季报中 ， 这样说——“三季度基金继续按照指数的结构和久期进行配置 。 但是由于基金规模有限 ， 各类资产的权重与指数中的权重仍存在一定偏差 。 目前组合整体有效久期略高于指数 ， 同时组合的费前收益率高于指数 。 ”从持仓情况来看 ， 到2020年中报 ， 机构持仓比例22.03% ， 最高点在2017年 ， 达到94.46%.
文章图片
数据来源：Choice
Part4基金经理这只基金一共有3任基金经理 ， 公募固收明星胡剑、张非墨、王晓晨 。 
文章图片
数据来源：Choice
基金成立的时候是固收大佬胡剑任职 ， 从2012年11月8日管到2014年3月29日 ， 这期间 ， 2013年1月7日开始 ， 张非默加入 ， 这很明显是典型的老带新安排 。 但2014年7月5日 ， 张非默离任 ， 由王晓晨接手 ， 她接手钱的2014年二季度 ， 就是基金成立以来规模最惨的那个季度 。 张非默只是短暂的出现了一年多的时间 ， 随后就销声匿迹了,在其他基金当中也没有见到 。 关于现任基金经理王晓晨 ， 也是我们前几天拆过的易方达双债增强基金经理 。 那只基金是2017年接手的 ， 接手之后配置风格有了天翻地覆的改变 ， 转债持仓大幅度上升 ， 收益也一路向好 ， 虽然是位美女基金经理 ， 但操刀这种激进型债券基金 ， 风格真是非常彪悍 。 但对于今天这只指数型基金来说 ， 并没有自由发挥的空间 ， 只需要好好跟随指数 ， 把跟踪误差搞到越小越好 。 把这两只基金在王晓晨接手之后的走势图做一下对比 ， 很明显的看出主动和被动的区别 。 主动基金经过长期精耕细作 ， 收益可以走出漂亮的曲线 ， 但指数基金 ， 就只能尽全力复制指数走势 ， 对基金经理来说 ， 成就感比较低吧 。 
文章图片
数据来源：Choice
王晓晨接手管理以来 ， 基金的最大回撤就发生在今年 ， 债市一片惨淡 ， 指数表现不好 ， 跟踪指数的基金自然不好 。 
文章图片
数据来源：Choice
不过 ， 王晓晨挂名管理的基金一共有16只 。 长期纯债为主、部分混合债基、灵活配置、还有货基和短债 。 范畴真是有点杂 ， 如果以后拆到那些基金 ， 我们再去具体分析情况 。 当然 ， 长期纯债和债券指数的接近程度比较高 ， 虽然一个主动、一个被动 ， 管理思路上差异不像股票基金的主动和被动那么大 。
Part5投资成本费用这块 ， 中规中矩 。 管理费0.3%、托管费0.1% ， 年化计算、每日计算每月扣除 ， 咱们看的基金净值就是已经扣完这部分费用的 。 这个费用成本 ， 真是非常低了 。 申购费分了档
推荐阅读
- 彩票|彩票销售额大减851亿，彩民为什么不购买了？
- 鼎点传媒|智能锁行业面临洗牌，谁能成为乱局中的“剩”者
- 营收|搜狐三季度营收1.58亿美元
- 营收|搜狗三季度营收2.2亿美元 同比下降超3成
- 中介网|一个网站可以有多个域名吗
- 北京日报|2019年“大国工匠年度人物”揭晓
- 北京晚报|北京9家医院被抽中“飞检”，医保管理漏洞欺诈骗保等将被紧盯
- 北京晚报|北京朝阳百子湾南二路“断头路”打通，有效缓解道路拥堵问题
- 北京日报客户端|感人！儿子找回失散多年母亲，见面时抱着她痛哭流涕
- 北京晚报|《北京蓝皮书》系列报告：多项文化指数全国居首，12345市民热线满意率超八成