侯安扬：简单的事？还是难的事？
先说一下对市场的看法 ， 最近市场一直出盘整阶段 ， 持续了3个多月了 ， 我们判断这属于牛市中期的盘整 ， 而且应该离盘整结束不远了 。但是提醒各位粉丝 ， 这个阶段选股特别重要 ， 应为有些价值股已经贵出翔来了 ， 这个时候参与 ， 结果不会太好 。 但是4000家上市公司里依旧能找到很多价格合理的好公司 ， 具体我就不点名了 ， 各位努力去找 ， 一定能找到 。这几年看了很多关于决策的书 ， 发现这其实是一门很深刻的学问 ， 就是你做选择的时候有好多决策框架可供你使用 。我们做投资已经十几年了 ， 我们要做了大量的案例研究及复盘 ， 发现一个有意思的事情 。 做价值投资究竟是难事还是简单的事？似乎很简单 ， 就是合理的价格买好公司 。 似乎也很难 ， 就是涨涨跌跌 ， 总是让人既恐惧又贪婪 。如果你是一个长期主义者 ， 你会发现这么些年只要拿着好公司 ， 结果不会太差 。 如果你是一名研究员 ， 那你的首要工作是推一个季度表现很好的股票 。 如果一个研究员不断对基金经理推苹果 ， 腾讯和茅台 ， 那基金经理会觉得研究员一直在说废话 ， 基金经理会想“谁他妈不知道苹果 ， 腾讯和茅台好呀？还需要你来推？赶紧给我挖一个别人都不知道的票来！”这个时候研究员会特别钟情于挖到一只黑马 。 但是选中黑马的概率低的可怜 。可见一个投资者在决定投资之前就有更重要的命题需要解决 ， 那就是我选择什么样的机会进行投资 。 不能下意识的就摒弃掉那些显而易见的好公司（注意 ， 我不是在鼓吹你去炒大白马） 。我认识一个天才研究员 ， 这个人可谓是我见过最有灵气的研究员 ， 学历不用说 ， 那肯定是毕业于国内外最一流的高校 。 工作能力不用说 ， 这个人对新东西的学习能力 ， 分析能力远超同龄人 。但是这人有个很大的偏好 ， 就是喜欢挑有挑战的事情做 ， 对于旧的东西提不起兴趣 ， 很容易喜新厌旧 。 只有面临一个特别难搞懂的问题时这个研究员才愿意全力以赴 。 因为解决困难的问题才能带来极大的满足感 。 时间一长我就慢慢感受到了一些不妥 。事情的难易一般情况下和事情的价值高低容易混为一谈 。 大家似乎默认越难的事情越有价值 ， 越简单的事情越没价值 。 比如高考最后一道大题最难 ， 分值最高 。 解决最后一题得到的满足感极高 。我跟大家分享一下自己的高考经历 ， 我们那年高考非常难 ， 最后一题当然是最难的 ， 而且还有一道附加题 ， 当然是难上加难 。 考完后一个学霸说附加题他都做出来了 ， 好厉害！可是最后数学分他的不如我高 。 原因当然很简单 ， 最后一小题的附加题4分 ， 但是前面的选择题是一题6分 ， 他的选择题反而有丢分 。 他还不如把时间先拿出来检查前面的题呢 。我觉得选择的时候应该做长期最有价值的事情 ， 不管难易（当然大多数情况下 ， 长期最有价值的事情就是很难的 ， 但是他们并不完全一致） 。如果一个事情长期都很难做 ， 那你要考虑一下这事情是不是他本身就是违逆自然规律的 。 比如我们建国后搞的计划经济 ， 真的是困难重重 。相比起计划经济 ， 搞市场经济是不是难度更小呢？价值是不是更大呢？结果是显而易见的 。 所以我们要有洞见 ， 思考什么是长期最有价值的事情 。乔布斯曾经说过很多硅谷的公司有很浓郁的工程师文化 ， 以至于工程师只顾着自己炫酷炫技 ， 把产品搞的技术含量很高 ， 但对用户来说毫无价值 ， 那纯粹就是个垃圾 。互联网行业讲究快速迭代 ， 如果你的产品短期不受欢迎 ， 那究竟是你的产品本身没有价值呢？还是它有价值 ， 只是暂时执行不到位 ， 发挥不出来呢？你这个时候很难判断 。 你只知道做这事很难 。 你决定继续做下去 。但是经过无数次努力 ， 发现还是不行 ， 那你真要好好思考一下是不是这东西本身没啥价值 ， 如果是真没价值那就要赶紧关闭 。这一点张一鸣做的非常好 ， 他在创办字节跳动之前试过好多方向， 每个方向都很努力 ， 一旦发现那玩意潜在价值不行就赶紧换 。 最后他认识到信息流的价值 ， 果断卖了房去创办了字节跳动 ， 获得了无与伦比的成功 。说回到投资 ， 你的目标是来找到值得投资的公司 ， 并且享受投资带来的回报 。 我们不是来解决世界难题的 ， 也不是来抬杠的 ， 更不是来证明自己比同行聪明的 。所以其实你应该专注于投资本身 ， 寻找长期最有价值的投资机会 ， 仅此而已 。 芒格说过 ， 到鱼多的地方去捞鱼 。 真是至理名言 。 你的目的不是炫耀钓鱼技巧的 ， 而是来钓到足够多的鱼 。跟大家讲个真实的案例 ， 南非的Naspers ， 他最成功的一笔投资就是腾讯 ， 是腾讯的最大股东 。 目前这公司的市值里面有将近80%是腾讯贡献的 。但是除了腾讯他还投资了很多很多公司 ， 主要集中在互联网领域 ， 普遍不太成功 。 很搞笑的一点在哪里呢？他在中国投了腾讯之后 ， 几乎很少投资中国的其他互联网公司了 。 反而是去投资了印度的 ， 阿根廷 ， 巴西 ， 俄罗斯的互联网公司 。腾讯之外的投资回报只能是麻麻碟 。 他们认为自己能在那些国家里面复制在中国的成功经验 。 我当时觉得非常不可思议 ， 中国的互联网红利才刚刚开始呢 ， 怎么能吃一口就走呢？难道中国已经足够成功 ， 已然不能激发他们挖掘的兴趣了么？非得去印度 ， 拉美和俄罗斯这样的困难户里面掘金？那些国家美其名曰是下一个中国 ， 但是我看很难有下一个中国 。 乐视网也自诩为下一个苹果呢？投资者干嘛不直接去买苹果呢 ， 还费那心思去买“下一个苹果” 。周末在家啰嗦了这么多 ， 希望对大家有点帮助 。 喜欢的朋友就点个赞吧 。
推荐阅读
- “二胎”到底该不该生
- 选情最新、最简单综合（11月3日-16日上午11：00）
- 这个曹孟德还是你心中的那个曹阿瞒吗？
- 你是在减脂，还是减寿？
- 特朗普的金发变白发了
- 蚂蚁为什么敢把钱借给穷人
- 你顶川普还是顶拜登？
- 侯安扬：又吃瓜了
- 到底是诸葛亮逼杀魏延，还是诸葛亮太宠魏延
- 中华网河南|搏命还是博眼球？湖南长沙一网红用棍猛砸41楼落地窗测质量