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爆款基金|百亿爆款基金再现：归凯掌舵的嘉实核心成长混合基金一日售罄

尽管A股市场有所震荡 ， 但百亿级爆款权益基金再次出现 。
10月26日 ， 由知名基金经理归凯管理的嘉实核心成长混合基金 ， 一日售罄 。 ****采访人员从渠道方面了解到 ， 该基金在下午4时前后募集规模就已超过300亿元 ， 而其募集上限为150亿元 ， 因此提前结束募集 。
不久后 ， 嘉实基金也紧急发布了嘉实核心成长混合型基金提前结束募集公告 。 公告显示 ， 该基金已于10月26日起开始募集 ， 原定募集截止日为10月30日 。 该基金募集规模上限为150亿元人民币（不包括募集期利息） ， 采用末日比例确认的方式实现募集规模的有效控制 。
而该基金提前结束募集 ， 募集截止日提前至10月26日止 。 若基金募集总规模超过150亿元人民币 ， 将按募集规模上限150亿采取末日比例确认的方式实现募集规模的有效控制 。 比例确认的情况与结果将另行公告 。
嘉实核心成长基金经理为归凯 ， 其拥有13年投研经验、10年资金管理经验、5年基金管理经验 。 嘉实核心成长主要通过定性和定量相结合的方法对个股进行自下而上的选择 ， 积极寻找长期业绩大幅超预期的优质公司；在定性方面 ， 主要从商业模式、竞争优势、产业趋势三个维度出发 ， 以长期的投资视野投资于能够持续提升内在价值的优质公司 。
公开资料显示 ， 归凯是嘉实基金成长风格投资总监 ， 他自2016年3月开始管理嘉实泰和混合 ， 从2018年12月接管嘉实增长和嘉实新兴产业 ， 目前三只基金的任职回报分别为157.78%、112.11%和150.56% 。
在近期的一次直播中 ， 归凯指出 ， 成长投资 ， 赚的是企业未来价值创造的钱 ， 必须要考虑价值创造的确定性 。 一些股票确定性没那么高带来高风险 。 不是简单地贴一个标签 ， 成长投资的风险未必比价值投资高 ， 反而遇到“价值陷阱” ， 看着便宜的企业可能越来越便宜 。 因此 ， 要高度关注公司成长的内生性、持续性和确定性 ， 把这些结合起来 ， 用这些因素评估公司估值和成长性的匹配度 。 ”
在归凯看来 ， 不管A股还是美股 ， 所有资本市场真正能够创造长期优秀或者卓越价值的公司是极少的 。 据统计 ， 只有大概2%到3%的公司能够创造长期的显著超额收入 。 过去十年 ， A股上市公司股票里大概有超过40%的公司股价负增长 ， 有27%的公司年化复合回报只在0到5%之间 。 因此 ， 投资到底要投什么？就是要找这个时代最优秀的企业 ， 要极大地提高投资标准 ， 找这2%到3%的公司 。
“站在任何一个时点往前看十年 ， 都有1%、2%的公司具备十年十倍股的潜力 。 就像我们站在2015年6月12日上一轮的高点 ， 当时觉得没有便宜的股票 ， 但从那天以来 ， 茅台、五粮液上涨六倍以上 ， 还有其他股票 。 当时大家没有觉得它们便宜 。 因此 ， 任何一个时点都有好公司 ， 就看你怎么挖掘 。 ”归凯说 ， “投资要看很多维度 ， 但首先要关注一些商业更本质的因素 ， 它们变化没有那么快 ， 我把它定义为‘慢变量’ ， 比如商业模式、竞争优势、产业趋势 ， 以及企业家精神、企业文化等 。 ”
归凯介绍 ， 会至少以每周的频度不断审视手中标的当前股价隐含的回报率 ， 在不断做评估 ， 不断地去跟踪公司的基本面或者行业的变化 。 “投资其实最终反映一个人的性格特质和审美偏好 ， 这些决定他的投资行为 。 我个人换手率相对比较低 ， 我不是靠高换手率获得投资回报 。 持仓股票的市值特征 ， 比如我的前十大重仓股 ， 500亿以上市值的公司可能超过一半 ， 我个人的风格也不是典型的喜欢买那种特别小盘的股票 。 ”
“无论看中国还是看美国、欧洲的发达资本市场 ， 长期的大牛股基本都是出自于三个领域：大消费、大健康和科技 。 科技我比较看好中国 ， 中美其实在科技这一块都是发展比较快的 。 ”归凯说 。
关于后续的建仓和投资策略 ， 归凯表示 ， 中长期重点看好科技、大消费、大健康、先进制造四大领域的核心资产 。 关注两大投资线索：首先是让“消费者生活更美好”的互联网、智能汽车、医疗服务、食品饮料、免税、游戏视频和家居可选消费；其次是让“工商业运行更有效”的软件信息化、工控智能化、检测服务、新材料等细分领域的优质股 。


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