红尖椒同娱乐|是格力的问题，董明珠不是格力的解
我们上周谈到美的与格力之间的竞争 ， 美的股价增长超过了格力 ， 差距达到了1000多亿 。 除了产品线布局的差别之外 ， 更重要的是公司治理水平的差异 。 今天我们就来谈谈：格力到底出了什么问题？
10月9号晚上的一条消息 ， 格力发布公告 ， 用51亿元的金额回购公司股份 。 这个消息反映了格力的股票增长乏力 ， 业绩增长缓慢 ， 可能希望用回购的方式来提振股价 。
但是 ， 股票回购从来不是提升股价的解 。 小米曾经也回购股票好几次 ， 但是作用并不明显 。 搜狐曾经股价都已经跌破账面现金了 ， 张朝阳也好几次尝试利用回购股票来提升股价 ， 也没有起到多大作用 。
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丨格力的问题
更关键的问题是 ， 在业绩的表象背后 ， 格力的问题到底在哪儿？
格力表面上的问题是产品线单一 ， 超过一半的营收都是靠空调的销售收入 。 但格力实际的问题是人治：因为董明珠把管理权攥在自己手里 ， 经营放权不够 。 能力再怎么出众的管理者 ， 掌控一个产品线还可以应付 ， 但要实现多元化布局的同时又要掌控一切 ， 在企业经营里是基本做不到的 。 因为不同电器的市场完全不同 ， 要同时做好这些不同的家电 ， 必然要放手让一堆强人来经营 ， 而不是自己大包大揽 。
董明珠为什么冒着长不大的危险也要强调掌控力呢？更本质的原因是 ， 格力是国有的 ， 董明珠也不是创始人 ， 前一任创始人朱江洪在2012年退休了 ， 董明珠是接的他的班 。 国有企业普遍的现象是到点了就得退休 ， 退休了就什么都没有了 ， 如果不想退休就得让自己留得住 ， 换句话就是说：让自己具备绝对的不可替代性 ， 如果你被替代了 ， 那么整个企业经营都得崩盘 。 董明珠就是这样 ， 大权独揽 ， 不做事业线多元化的系统布置 ， 从而其他人分不走自己的权力 。
这就会出现一个矛盾 。 因为好公司的本质是：CEO随时更换都不影响经营 ， 因为CEO已经把公司的系统建设得非常完善和强大 ， 即使CEO被替换了也能正常运转 。 那格力的管理系统做得好吗？我认为明显是不够好的 。 董明珠虽然懂经营 ， 但不是一位人际关系八面玲珑的人 。 如果把公司建设得非常系统化 ， 董明珠可以被替换的话 ， 可能早就被换了 。 所以只能把自己在公司的位置变得不可或缺 ， 保证自己继续在任上无法退休 。 我们说这才是格力公司治理不力的深层原因 。 不是不能做好 ， 而是不愿意做好 。
董明珠的境遇有点儿像当年的王石 ， 都是把企业做大了 ， 但自己没控成股 ， 总有失控的危险 。 有个词叫MBO ， 意思是管理层回购公司股票来获得控股权 。 当年王石想做万科的MBO但是没敢做 ， 因为国企做管理层回购有风险 。 董明珠是格力的接班人 ， 毕竟不是自己起步的 ， 做MBO的时机不好把握 。 而现在想买都买不下来了 ， 因为资金量太大 ， 即使要做也要通过借贷第三方巨额资金的方式来做 ， 这就成了一个遗留问题了 。
最后讲个机会！
市值超4万亿！A股最强的一批“资金”曝光啦！“押重注”5大公司 ， 任何一家都是行业大牛 ， 收益率超100% 。 接下来 ， 真正的“黄金坑”在哪？
【红尖椒同娱乐|是格力的问题，董明珠不是格力的解】很明显 ， 以证金、汇金为代表的郭嘉队 ， 投资风格以长期价值投资为主 ， 将上市公司的质地、业绩、成长性作为投资的首要因素 ， 其对于市场运行逻辑、公司价值的理解更为深入 。
举个例子 ， A股汽车涂料龙头金X泰 ， 18年初业绩不好 ， 资产重组失败 ， 公司治理暴露各种问题 ， 导致股价出现10个跌停 。 但某队浑然不惧 ， 在低位强势进场 。
随后 ， 这家公司深入高端涂料领域 ， 加码高端涂料市场的渗透率 ， 成为了陶瓷涂料领域的绝对龙头！又受益于新能源车行业的高景气度 ， 这家公司7月初至今股价暴涨173% 。 除了某队 ， 当初谁能想到它会“翻身”？黄金坑出现时 ， 也不是谁都敢上！我服气 。
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