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比例|＂迷你＂芯碁微装现金流屡负 应收款存货双高周转率低( 七 )


核心技术人员曾在合肥芯硕任职
芯碁微装自然人股东包括程卓、丁敏华、方林、何少锋 ， 其中 ， 程卓任公司董事长 ， 方林任公司董事、总经理、核心技术人员 ， 何少锋任公司总工程师、核心技术人员 。
此外 ， 招股书董监高及核心技术人员简历显示 ， 程卓于2015年4月-6月 ， 因参与合肥芯硕重整事宜 ， 被合肥芯硕股东会选为董事长、财务总监（董事长一职未签署聘任协议、未办理工商变更 ， 财务总监一职未签署劳动合同 ， 未领取薪酬）；
方林于2015年4月-6月 ， 因参与合肥芯硕重整事宜 ， 被合肥芯硕股东会选为董事（董事一职未签署聘任协议、未办理工商变更）；
何少锋于2007年3月至2012年9月 ， 担任合肥芯硕半导体有限公司研发部副总工程师；2012年9月至2014年6月 ， 担任天津芯硕精密机械有限公司研发部总监；2014年6月至2015年6月 ， 担任合肥芯硕半导体有限公司研发部总工程师；2015年11月至2019年10月 ， 担任芯碁有限总工程师 。
核心技术人员曾遭合肥芯硕起诉侵害专利权
PCB直接成像设备及泛半导体直写光刻设备行业是典型的技术密集型行业 ， 为了保持技术优势和竞争力 ， 防止技术外泄 ， 已掌握先进技术的设备制造企业通常会通过申请专利等方式设置较高的进入壁垒 。
招股书显示 ， 2017年4月、9月 ， 合肥芯硕以侵害其专利权为由分别对公司核心技术人员方林、何少锋提起诉讼 ， 安徽省合肥市中级人民法院均判决驳回合肥芯硕的诉讼请求 。
2018年5月 ， 合肥芯硕以侵害其专利权为由对公司提起诉讼 ， 安徽省合肥市中级人民法院判决驳回合肥芯硕的诉讼请求 ， 2019年1月 ， 合肥芯硕提起上诉 ， 安徽省高级人民法院终审判决驳回合肥芯硕的诉讼请求 。 上述专利纠纷未对公司的生产经营产生不利影响 。
应收账款管理能力下滑
据时代周报 ， 招股书显示 ， 2017—2019年 ， 芯碁微装应收账款净额分别为928.48万元、4414.78万元和9850.43万元 ， 占各期末流动资产的比例分别为12.51%、30.02%和23.31% ， 应收账款占比较高 。
而2017—2019年 ， 芯碁微装应收账款周转率分别为3.24次/年、3.09次/年和2.65次/年；同期同行业可比上市公司均值分别为4.73次/年、4.98次/年和4.68次/年 。 可见 ， 报告期内 ， 芯碁微装应收账款周转率呈现下降趋势 ， 且低于同行可比公司均值 。 这表明芯碁微装的应收账款管理能力在降低 ， 并处于同行可比公司平均水平以下 。
另外 ， 报告期内 ， 芯碁微装长期应收款净额分别为838.77万元、530.91万元和2338.42万元 ， 占各期末非流动资产的比例分别为38.38%、25.28%和51.89% ， 长期应收款净额和占比均不断增加 。
并且 ， 2017—2019年 ， 芯碁微装对长期应收款分别计提坏账准备4.92万元、222.4万元和235.75万元 ， 存在一定的坏账损失风险 。
招股书披露 ， 芯碁微装的长期应收款均为分期收款销售产品所致 。 2018年末长期应收款较2017年末减少307.87万元 ， 主要由于2018年芯碁微装根据客户深圳捷腾微电子科技有限公司信用状况计提坏账准备216万元；2019年末长期应收款较2018年末增加1807.52万元 ， 主要缘于2019年内芯碁微装对深圳市鑫顺华电子有限公司、湖北久祥电子科技有限公司等客户采用分期收款销售产品 。
不难看出 ， 报告期内 ， 芯碁微装应收款项规模呈增加趋势 ， 如果宏观经济形势恶化或者客户自身发生重大经营困难 ， 该公司将面临应收账款回收难度增大的风险 。
应收账款被列为关键审计事项
据每日经济新闻 ， 最近一段时间 ， 半导体产业链公司申报A股热情高涨 ， 部分产业链新股享受了一定溢价 。
芯碁微装之类公司申报科创板 ， 哪些问题会被关注？
“半导体类申报企业有一定的特殊性 ， 主要关注申报企业的持续经营能力 ， 尤其是营业收入及其预期 ， 其中包括了销售收入的确认时间点 ， 还会关注研发投入是否满足资本化等方面 。 ”上海新古律师事务所王怀涛律师表示 。


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