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第一财经|4800亿市值炒出1500亿成交，可转债行情两极分化( 二 )


“高价交易的可转债 ， 一旦触发强赎 ， 转债价格终究要回归其转股价值 ， 这将会使买入高价可转债的投资者承受巨额亏损 。 就像几个月前的泰晶转债强赎雷 。 ”一位私募机构人士表示 。
再升转债也是一个典型的例子 ， 今年3月9日一度冲高到415元 ， 当晚公司发布赎回公告 ， 之后转债开始连续回调 ， 退市时仅有120元 ， 最终1.14亿元发行额的转债有2000万元没有转股 ， 投资者需要接受公司强赎 。
强制赎回的条件一般有两个：一个是连续三十个交易日至少有十五个交易日股价上涨到转股价的130% ， 另一个是流通数量低于3000万元 。
“部分公司可能前期发布不提前赎回可转债的公告 ， 但后期发布强制赎回公告 ， 所以对于符合强制赎回条件的个券仍应注意风险 。 ”上述私募机构人士认为 。
在上周末的《征求意见稿》中 ， 对目前可转债赎回规则中不明确或者自主性较大的问题作出了规定 。 主要集中在三个方面：一是对募集说明书中的赎回、回售等条款的公平性进行核查并发表意见 ， 确保发行人与债券持有人权利义务对等 ， 不得单方面扩大发行人的权利或者限制债券持有人的权利；二是上市公司需持续关注赎回条件是否满足 ， 可能满足的需在满足前及时披露 ， 充分提示风险；三是赎回条件满足后需明确是否行使赎回权 。 若行使的需要披露赎回公告 ， 明确期间、程序、价格等内容 ， 如不行使 ， 则在证券交易场所规定的期限内不得再次行使赎回权 。
“《征求意见稿》对赎回进行了规则上的完善 ， 很有必要性 。 否则像现在完全脱离基本面的炒作、溢价率又这么高 ， 如果遇上强赎公告风险肯定是很高的 。 ”上述可转债基金经理进一步表示 。
Wind资讯统计显示 ， 截至目前 ， 中环转债、新泉转债、科森转债等逾30只可转债已经触发强赎条款 。
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